摘要：2013/14年度一季度美國(guó)大豆需求創(chuàng)歷史最高

美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)2013/14年度美國(guó)大豆產(chǎn)量為32.89億蒲式耳，收獲面積為7590萬(wàn)英畝。大豆供應(yīng)增加，大豆出口銷(xiāo)售創(chuàng)下歷史最高水平，促使美國(guó)農(nóng)業(yè)部將2013/14年度美國(guó)大豆出口數(shù)據(jù)上調(diào)了2000萬(wàn)蒲式耳，為14.95億蒲式耳。另外，2013/14年度美國(guó)大豆加工數(shù)據(jù)上調(diào)了1000萬(wàn)蒲式耳，為17億蒲式耳，主要原因是豆粕出口強(qiáng)勁。美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)2013/14年度大豆平均價(jià)格為每蒲式耳11.75-13.25美元，相比之下，2012/13年度為14.40美元。

由于巴西大豆收獲面積數(shù)據(jù)上調(diào)了40萬(wàn)公頃，為2950萬(wàn)公頃，美國(guó)農(nóng)業(yè)部本月將2013/14年度巴西大豆產(chǎn)量數(shù)據(jù)上調(diào)到了8900萬(wàn)噸。巴西大豆供應(yīng)增加，將提振2013/14年度大豆加工增加27.5萬(wàn)噸，達(dá)到3730萬(wàn)噸，不過(guò)大豆期末庫(kù)存也可能提高。

國(guó)內(nèi)展望

2013/14年度美國(guó)大豆供應(yīng)增加，帶動(dòng)需求快速恢復(fù)

本月2013/14年度美國(guó)大豆產(chǎn)量數(shù)據(jù)為32.89億蒲式耳，收獲面積為7590萬(wàn)英畝。產(chǎn)量規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于2012/13年度的30.34億蒲式耳。大豆產(chǎn)量數(shù)據(jù)比早先的預(yù)測(cè)上調(diào)了3100萬(wàn)蒲式耳，因?yàn)槊髂崽K達(dá)州、印地安納州和內(nèi)布拉斯加州的單產(chǎn)略微上調(diào)，抵消了衣阿華州和阿肯色州的降幅。雖然夏末天氣干燥，適宜的溫度以及生長(zhǎng)時(shí)間延長(zhǎng)，幫助大豆平均單產(chǎn)達(dá)到了43.3蒲式耳/英畝。相比之下，2012/13年度天氣干旱，導(dǎo)致大豆單產(chǎn)降至39.8蒲式耳/英畝。2013/14年度大豆供應(yīng)比上年增長(zhǎng)了2.15億蒲式耳，為34.54億蒲式耳。

根據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部最新的季度庫(kù)存報(bào)告，2013年12月1日美國(guó)大豆庫(kù)存總量為21.48億蒲式耳�？紤]到2013年秋季大豆增產(chǎn)，12月1日的庫(kù)存規(guī)模高于上年同期的19.66億蒲式耳。庫(kù)存數(shù)據(jù)預(yù)示2013/14年度一季度大豆用量創(chuàng)下了歷史同期最高。未來(lái)幾個(gè)月大豆需求可能保持強(qiáng)勁態(tài)勢(shì)。因而2013/14年度大豆期末庫(kù)存預(yù)計(jì)為1.5億蒲式耳，相比之下，2012/13年度為1.41億蒲式耳。

美國(guó)大豆?jié)M足全球需求

美國(guó)農(nóng)業(yè)部將2013/14年度美國(guó)大豆出口數(shù)據(jù)上調(diào)了2000萬(wàn)蒲式耳，為14.95億蒲式耳。雖然近來(lái)大豆出口銷(xiāo)售有放慢的跡象，但是大豆出口銷(xiāo)售量創(chuàng)下歷史同期最高，將確保春季南美新豆上市時(shí)美國(guó)大豆出口裝運(yùn)步伐保持穩(wěn)定。截止到1月2日，大豆出口銷(xiāo)售總量已達(dá)14.99億蒲式耳。不過(guò)，這些銷(xiāo)售合同可能不會(huì)全部得到履行，具體裝運(yùn)數(shù)量將取決于南美大豆能否快速上市以及成本是否低廉。此外，不管中國(guó)的大豆進(jìn)口商是否一直只為目前的加工需求采購(gòu)大豆，這都將影響到未來(lái)幾個(gè)月中國(guó)選擇出口商來(lái)供應(yīng)大豆。如果中國(guó)進(jìn)口商也在一直提高儲(chǔ)備，那么他們可能會(huì)等待價(jià)格進(jìn)一步下跌，這將最終導(dǎo)致大豆供應(yīng)從美國(guó)轉(zhuǎn)移到南美。

旺盛的需求已經(jīng)支持了豆價(jià)，農(nóng)戶(hù)也從中受益。農(nóng)戶(hù)已經(jīng)出售了近半的大豆作物。美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)2013/14年度大豆平均價(jià)格為每蒲式耳11.75到13.25美元，相比之下，2012/13年度為14.40美元。不過(guò)出口競(jìng)爭(zhēng)加劇，將會(huì)導(dǎo)致2013/14年度下半年豆價(jià)趨于下跌。自上月起，CBOT3月合約以及往后的大豆合約價(jià)格已經(jīng)下跌了45到70美分/蒲式耳，因?yàn)槟厦来蠖巩a(chǎn)量前景進(jìn)一步改善。

豆粕和豆油出口數(shù)據(jù)上調(diào)，支持了國(guó)內(nèi)加工

2013/14年度一季度大豆用量提高，主要原因在于出口市場(chǎng)，不過(guò)國(guó)內(nèi)需求同樣強(qiáng)勁。2013/14年度美國(guó)大豆加工數(shù)據(jù)上調(diào)了1000萬(wàn)蒲式耳，為17億?。美國(guó)大豆加工步伐一直強(qiáng)勁，主要原因是10月到12月期間豆粕出口創(chuàng)下歷史最高水平。豆粕出口銷(xiāo)售總量高企，達(dá)到了上年同期的水平，因而美國(guó)農(nóng)業(yè)部將豆粕出口數(shù)據(jù)從上月的1050萬(wàn)短噸上調(diào)到了1070萬(wàn)短噸。

海外貿(mào)易強(qiáng)勁，大豆庫(kù)存快速下滑，支持了豆粕價(jià)格。12月份豆粕平均價(jià)格從11月份的451美元漲至498美元。不過(guò)豆粕價(jià)格可能已經(jīng)見(jiàn)頂。自12月份以來(lái)，豆粕價(jià)格已經(jīng)大幅回落，進(jìn)入春季后價(jià)格可能進(jìn)一步下跌。盡管如此，目前市場(chǎng)強(qiáng)勁促使美國(guó)農(nóng)業(yè)部將2013/14年度豆粕平均價(jià)格預(yù)估上調(diào)了15美元，為每短噸415美元到455美元。

相比之下，2013/14年度國(guó)內(nèi)豆粕需求可能僅略微恢復(fù)，增加2.6%，達(dá)到2980萬(wàn)短噸。國(guó)內(nèi)生豬產(chǎn)量沒(méi)有增長(zhǎng)的跡象。與上年相比，12月1日的生豬存欄量減少了1%。國(guó)內(nèi)豆粕需求也可能受到成本高企以及玉米酒槽粕供應(yīng)異常龐大的制約。在飼料配方中，玉米酒槽粕可以取代豆粕和玉米。近來(lái)中國(guó)官方退運(yùn)了美國(guó)玉米酒槽粕，因?yàn)樵谶@些船貨上發(fā)現(xiàn)了未經(jīng)批準(zhǔn)的轉(zhuǎn)基因成分。中國(guó)可能退運(yùn)更多的船貨，導(dǎo)致玉米酒槽粕價(jià)格相對(duì)于玉米和豆粕價(jià)格大幅下跌。

對(duì)于豆油，2013/14年度產(chǎn)量提高，因?yàn)榧庸ぬ岣咭约俺鲇吐矢哂谄骄�水平。供�?yīng)改善以及價(jià)格下跌，提振了美國(guó)豆油出口銷(xiāo)售，因而美國(guó)農(nóng)業(yè)部本月將2013/14年度豆油出口數(shù)據(jù)上調(diào)了3億磅，為14.5億磅。雖然截止到1月2日豆油出口銷(xiāo)售量比上年同期減少了41%（當(dāng)時(shí)豆油庫(kù)存大幅提高），今年的整體降幅要小于早先預(yù)期。12月份豆油價(jià)格漲至10個(gè)月來(lái)的最高水平。

豆油和其他植物油價(jià)格繼續(xù)大幅下跌。12月份豆油平均價(jià)格為每磅37.6美分，相比之下，上年同期為47.2美分。豆油供應(yīng)降幅可能要小于早先預(yù)期。12月1日生物燃料稅收優(yōu)惠政策（每加侖1美元）到期，也導(dǎo)致豆油價(jià)格下跌。

油菜籽供應(yīng)龐大，可能提高加工，而葵花籽供應(yīng)有限

2013/14年度美國(guó)油菜籽播種面積大幅減少了近四分之一，約為135萬(wàn)英畝。北達(dá)科他州占到了幾乎全部的降幅，當(dāng)?shù)厝ツ甏杭靖�地積水過(guò)多，農(nóng)戶(hù)未能完成播種計(jì)劃。最終的播種規(guī)模比播種計(jì)劃低了30.6萬(wàn)英畝。油菜籽單產(chǎn)提高，僅在一定程度上抵消了播種面積下滑造成的影響，因而2013/14年度美國(guó)油菜籽產(chǎn)量減少了近10%，為22億磅。

此外，加拿大油菜籽豐產(chǎn)，意味著美國(guó)的進(jìn)口量將會(huì)進(jìn)一步提高，補(bǔ)充國(guó)內(nèi)供應(yīng)。2013/14年度美國(guó)油菜籽進(jìn)口量有望增長(zhǎng)52%，達(dá)到13億磅。供應(yīng)大幅提高，將有助于美國(guó)油菜籽加工量增至創(chuàng)紀(jì)錄的30億磅。美國(guó)菜籽油供應(yīng)將增長(zhǎng)近8億磅（約19%），達(dá)到49億磅。2013/14年度油菜籽期末庫(kù)存可能增長(zhǎng)近三倍，達(dá)到3.45億磅。因而12月份油菜籽農(nóng)場(chǎng)價(jià)格比上年同期跌了30%，為19美分/磅。

和油菜籽一樣，2013/14年度美國(guó)葵花籽播種面積減少了18%，為160萬(wàn)英畝。對(duì)于頭號(hào)產(chǎn)區(qū)北達(dá)科他州來(lái)說(shuō)，葵花籽播種面積降至1974年以來(lái)的最低，因?yàn)榇杭窘涤赀^(guò)量。今年全部的播種面積降幅為油用葵花籽作物。相比之下，2013/14年度糖果用葵花籽播種面積增長(zhǎng)了近15%，達(dá)到了30萬(wàn)英畝。單產(chǎn)下滑，完全抵消了糖果用葵花籽播種面積增幅，因而2013/14年度產(chǎn)量數(shù)據(jù)保持不變。糖果用葵花籽供應(yīng)溫和下滑（因?yàn)槠诔鯉?kù)存下滑），將會(huì)制約出口。同樣，油用葵花籽產(chǎn)量下滑，將繼續(xù)制約國(guó)內(nèi)加工需求。2013/14年度葵花籽加工量將減少10%，為9億磅。雖然美國(guó)供應(yīng)下滑，葵花籽價(jià)格卻受到全球葵花籽和其他油籽供應(yīng)充足的拖累。12月份葵花油平均價(jià)格為每磅19.7美分，比上年同期跌了21%。

2013/14年度國(guó)內(nèi)亞麻籽播種面積減少了47%，為18.1萬(wàn)英畝，是1997年以來(lái)的最低水平。雖然美國(guó)平均單產(chǎn)從上年的17.1蒲式耳增至19.5蒲式耳/英畝，但是播種面積下滑導(dǎo)致國(guó)內(nèi)產(chǎn)量減少了41%，為34億蒲式耳。不過(guò)大部分降幅可能被從加拿大進(jìn)口的亞麻籽數(shù)量創(chuàng)下歷史最高紀(jì)錄所抵消。2013年加拿大亞麻籽產(chǎn)量激增46%，達(dá)到了四年來(lái)的最高水平。

花生和棉籽產(chǎn)量下滑，制約市場(chǎng)需求

由于2012年產(chǎn)量創(chuàng)下歷史最高水平而導(dǎo)致價(jià)格急劇下跌，2013/14年度美國(guó)花生播種面積減少了35%，為110萬(wàn)英畝。夏季東南部地區(qū)出現(xiàn)過(guò)量降雨，因而花生播種條件不如2012/13年度（當(dāng)時(shí)美國(guó)平均單產(chǎn)創(chuàng)下了歷史最高紀(jì)錄4217磅/英畝）。不過(guò)2013/14年度平均單產(chǎn)達(dá)到了4006磅/英畝，仍是歷史次高紀(jì)錄。收獲面積為104萬(wàn)英畝，因而2013/14年度花生產(chǎn)量達(dá)到了42億磅，比2012/13年度減少了38%。盡管如此，2013/14年度花生供應(yīng)總量仍相對(duì)高企，因?yàn)閺慕Y(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存龐大。

2013/14年度國(guó)內(nèi)花生食用量有望增長(zhǎng)近5%，達(dá)到28.7億磅，不過(guò)出口和其他國(guó)內(nèi)用量將會(huì)下滑。產(chǎn)量下滑也將會(huì)導(dǎo)致2013/14年度花生期末庫(kù)存降至12億磅，相比之下，上年曾達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的27.7億磅。

對(duì)于棉籽而言，2013/14年度產(chǎn)量比上年減少了22%，為440萬(wàn)短噸。棉籽減產(chǎn)的主要原因在于收獲面積減少了18%。德克薩斯州和東南部地區(qū)的單產(chǎn)下滑，導(dǎo)致棉花減產(chǎn)。供應(yīng)下滑可能制約2013/14年度加工以及飼料需求，分別在220萬(wàn)噸和217萬(wàn)噸。

國(guó)際展望

全球大豆貿(mào)易轉(zhuǎn)向巴西即將收獲的新豆

本月巴西大豆播種收尾工作在南部地區(qū)結(jié)束，而馬托格羅索州最早播種的大豆作物已經(jīng)開(kāi)始收獲。大豆價(jià)格誘人，將提振巴西大豆收獲面積增長(zhǎng)40萬(wàn)公頃，達(dá)到2950萬(wàn)公頃。這促使美國(guó)農(nóng)業(yè)部將巴西2013/14年度大豆產(chǎn)量數(shù)據(jù)上調(diào)了100萬(wàn)噸，到了8900萬(wàn)噸，也遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于上年創(chuàng)紀(jì)錄的8200萬(wàn)噸。作為對(duì)比，2013/14年度巴西大豆產(chǎn)量規(guī)模幾乎相當(dāng)于本年度美國(guó)大豆產(chǎn)量8950萬(wàn)噸。雖然充足的降雨為巴西大豆作物生長(zhǎng)營(yíng)造了理想的條件，但是本月巴西大豆單產(chǎn)數(shù)據(jù)不變。未來(lái)八到十周內(nèi)巴西大豆作物需要好天氣，才能確保單產(chǎn)達(dá)到2010/11年度創(chuàng)紀(jì)錄的水平。

巴西大豆供應(yīng)增長(zhǎng)，將在一定程度上提高2013/14年度巴西大豆加工增長(zhǎng)27.5萬(wàn)噸，達(dá)到3730萬(wàn)噸。豆粕出口數(shù)據(jù)上調(diào)了20萬(wàn)噸，為1380萬(wàn)噸。明年10月份巴西大豆期末庫(kù)存可能高于上年同期，達(dá)到2070萬(wàn)噸，相比之下，2012/13年度為1590萬(wàn)噸。

在阿根廷，高溫天氣幫助農(nóng)戶(hù)加快了大豆播種工作。截止到1月初，大豆播種工作完成了90%。雖然天氣高溫，但是近來(lái)的降雨緩解了市場(chǎng)的擔(dān)憂(yōu)。美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)2013/14年度阿根廷大豆產(chǎn)量為5450萬(wàn)噸，與早先的預(yù)測(cè)相一致。

烏克蘭葵花籽豐產(chǎn)，提振全球供應(yīng)

根據(jù)烏克蘭政府的葵花籽單產(chǎn)數(shù)據(jù)，美國(guó)農(nóng)業(yè)部本月將2013/14年度烏克蘭葵花籽產(chǎn)量數(shù)據(jù)上調(diào)了100萬(wàn)噸，為1250萬(wàn)噸�？�花籽收獲面積達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的600萬(wàn)公頃，單產(chǎn)比前期歷史高點(diǎn)高出了15%。國(guó)內(nèi)加工商將消耗大部分的產(chǎn)量。雖然2013/14年度烏克蘭葵花籽加工量將增長(zhǎng)29%，達(dá)到1110萬(wàn)噸，但是加工商可能無(wú)法完全消化今年的過(guò)剩供應(yīng)�？�花油供應(yīng)龐大，將促使烏克蘭對(duì)北非、中東和土耳其出口葵花油。