外盤(pán)變動(dòng)	收盤(pán)價(jià)	漲跌	漲跌幅	基金變動(dòng)
CBOT豆01	1292.5	-11.25	-0.86%	-1000
CBOT豆05	1255.5	-9	-0.71%
CBOT豆粕01	414.7	-1.2	-0.29%	-
CBOT豆油01	40.99	-0.44	-1.06%	-2000
BMD棕油01	2444	-17	-0.69%
注： 11為主力合約

美豆01合約連續(xù)四個(gè)交易日在1300一線糾纏，上周五市場(chǎng)向上突破無(wú)力，期價(jià)出現(xiàn)明顯的回落行情，從形態(tài)上看，反彈至強(qiáng)阻力位后的長(zhǎng)陰線表明市場(chǎng)壓力極大，突破幾無(wú)可能，而當(dāng)前均線系統(tǒng)呈空頭排列，同時(shí)基金依然以高位出貨為主，資金面對(duì)于盤(pán)面的壓力在逐步增加，預(yù)期近兩個(gè)交易日中市場(chǎng)或?qū)⑾?285一線回歸。從現(xiàn)貨上看，由于近期美豆價(jià)格小幅回落，導(dǎo)致農(nóng)戶不愿意更多的銷售大豆，造成了市場(chǎng)中現(xiàn)貨升貼水開(kāi)始逐步走強(qiáng)，不過(guò)由于大部分大豆已經(jīng)銷售，同時(shí)阿根廷傳出大豆種植面積增加2.5%的消息，市場(chǎng)中基本面依舊偏空，未來(lái)市場(chǎng)對(duì)于價(jià)格呈趨勢(shì)性的炒作題材就是關(guān)注明年是否存在災(zāi)害性天氣的預(yù)期，預(yù)計(jì)短期市場(chǎng)依然維持弱勢(shì)，1285一線將會(huì)成為近日的目標(biāo)位。

 

 

主要品種成本	升貼水	變動(dòng)	成本	銷售收入	利潤(rùn)	粕	油
美豆（1月）	101	-	4052	4221	19	3653	7213
巴西豆（5月）	9	-	3692	3975	133	3239	7024
阿豆油（1月）	1.31	-	7674
棕油(10-12)	105.7	-	6490
菜籽（收儲(chǔ)）			5100	4189	-1111	2984	9392
菜籽（產(chǎn)區(qū)）			5100	4189	-1111	2984	9392
注：成本為進(jìn)口到岸成本（收儲(chǔ)菜籽為收儲(chǔ)價(jià)格），油粕為原料成本計(jì)算后的理論價(jià)格

從理論成本上推斷，豆粕1405合約利潤(rùn)相對(duì)偏高，市場(chǎng)中存在明顯的回調(diào)可能。從壓榨的角度上看，當(dāng)前油廠利潤(rùn)依然維持較高水平，這得益于近期豆油的強(qiáng)勢(shì)，預(yù)計(jì)未來(lái)油強(qiáng)粕弱的局面仍將延續(xù)。

 

 

國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨	地區(qū)	成交價(jià)	變動(dòng)	品種	地區(qū)	成交價(jià)	變動(dòng)
大豆（進(jìn)口）	大連港	4530	0	菜籽	淮南	5200	0
	青島港	4570	0	菜粕	岳陽(yáng)	3400	0
豆粕（43）	張家港	4400	0		防城港	3230	0
豆油（一級(jí)）	日照港	7250	-20	菜油	荊州	8300	-100
	張家港	7280	-20		防城港	8100	0
棕油（24）	天津港	5850	0

豆粕現(xiàn)價(jià)維持弱勢(shì)，主流油廠調(diào)價(jià)與期價(jià)背離，整體市場(chǎng)購(gòu)銷節(jié)奏慢而觀望氣氛濃；豆油現(xiàn)價(jià)隨盤(pán)穩(wěn)中有降現(xiàn)貨成交轉(zhuǎn)淡。美豆收割接近尾聲，短期油脂油料現(xiàn)貨面臨調(diào)整壓力。菜粕現(xiàn)貨漸入消費(fèi)淡季價(jià)格下滑，而南方現(xiàn)貨因緊張價(jià)格依然穩(wěn)�。徊擞突�本面疲弱，儲(chǔ)備菜油拍賣傳言對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成一定壓力，市場(chǎng)成交很少，價(jià)格表現(xiàn)空間有限。

       

內(nèi)盤(pán)變動(dòng)	收盤(pán)價(jià)	漲跌	漲跌幅	持倉(cāng)量	變動(dòng)	成交量	變動(dòng)
大豆1405	4491	-27	-0.6%	100700	+3628	32512	-4770
豆粕1401	3608	-10	-0.28%	1490208	-74108	949742	+280410
豆油1405	7136	-58	-0.81%	724890	+4554	686502	-67456
棕油1401	5858	-44	-0.75%	440484	-25514	242794	-12594
菜籽1409	5037	0	0%	18	0	0	0
菜粕1401	2359	-49	-2.03%	919974	+77446	1859910	+431964
菜油1405	7376	-18	-0.24%	150500	-2674	59628	-42952

   上周五市場(chǎng)集體收跌，午后油脂油料紛紛下行，其中菜粕在資金的打壓下跌幅最大。連續(xù)2日菜粕01合約空頭主力增倉(cāng)尾盤(pán)跌破了2400，盤(pán)中走勢(shì)變得極為不利，關(guān)注下方2340-2350支撐，是否能形成雙重頂。豆粕持續(xù)在區(qū)間內(nèi)震蕩運(yùn)行，資金在移倉(cāng)中但是興趣欠佳而且過(guò)程中多空雙方表現(xiàn)的都比較分散缺乏趨勢(shì)性特點(diǎn)，今日或再次下探下方支撐，后期走勢(shì)難免會(huì)受到美盤(pán)收獲壓力下的拖累。油脂近幾日外盤(pán)配合不佳，而且盤(pán)中遇到關(guān)鍵阻力位價(jià)格調(diào)整，盤(pán)中資金在移倉(cāng)向豆油05合約中多頭操作積極，回落空間預(yù)計(jì)不大，第四季度消費(fèi)啟動(dòng)仍可期；菜油近期空頭思路。

 

 

 

 

總結(jié)：上周五美豆市場(chǎng)的回落，表明價(jià)格在1300一線存在明顯的壓力，預(yù)計(jì)這一位置將會(huì)成為近期市場(chǎng)的強(qiáng)阻力位，農(nóng)產(chǎn)品整體維持弱勢(shì)走勢(shì)，油強(qiáng)粕弱的局面將會(huì)延續(xù)。

 

 

操作建議

豆粕前期空單繼續(xù)持有，3630一線離場(chǎng)。

豆油少量多單底倉(cāng)觀望。

菜粕關(guān)注2340-2350支撐，菜油空單依托7535持有。

 

 

 

 

 

 

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