外盤變動	收盤價	漲跌	漲跌幅	基金變動
CBOT豆01	1253	-13.25	-1.05%	-6000
CBOT豆05	1229.25	-9.5	-0.77%
CBOT豆粕01	388	-8.5	-2.14%	-3000
CBOT豆油01	41.95	+0.32	0.77%	+2000
BMD棕油01	2623	+25	0.96%
注： 01為主力合約

美豆01合約在上周五進(jìn)一步下跌，期價一舉擊穿1260前期三重底部的支撐，從形態(tài)上看，美豆受到5日均線以及短期均線系統(tǒng)形成的價壓的壓力，短期將會維持弱勢形態(tài)，預(yù)計期價將會逐步向1220一線靠攏。市場突破形態(tài)的確立，表明在美國農(nóng)業(yè)部公布新一季作物供需報告之前，市場對于價格已經(jīng)有了相對一致的方向選擇，市場對于報告預(yù)估相對利空。資金面上，在上周五公布的CFTC持倉報告中，大豆基金凈多單持倉僅剩13.91萬手，這一數(shù)字表明做多資金在持續(xù)的外流，在美豆炒作基本已經(jīng)結(jié)束，南美種植預(yù)期相對樂觀的情況下，本輪美豆上漲行情預(yù)期接近尾聲，后市美豆依然將會以空頭走勢為主。

 

 

主要品種成本	升貼水	變動	成本	銷售收入	利潤	粕	油
美豆（1月）	102	+1	3965	4203	88	3542	7215
巴西豆（5月）	6	-2	3628	3958	180	3139	7101
阿豆油（1月）	1.51	-	7891
棕油(10-12)	54.6	-8	6737
菜籽（收儲）			5100	4263	-1037	2960	9429
菜籽（產(chǎn)區(qū)）			5100	4263	-1037	2960	9429
注：成本為進(jìn)口到岸成本（收儲菜籽為收儲價格），油粕為原料成本計算后的理論價格

可以看到美豆以及下一年度南美大豆壓榨利潤不斷增加，這對于油廠而言將會提供很強(qiáng)的調(diào)控空間，同時注意到，豆粕1405合約的價格較理論價格升水接近100元，未來元月合約下跌的潛力相對較大。從壓榨的角度上看，當(dāng)前油廠利潤依然維持較高水平這得益于近期豆油走勢的強(qiáng)勢，預(yù)計未來油強(qiáng)粕弱的局面仍將延續(xù)。

 

 

國內(nèi)現(xiàn)貨	地區(qū)	成交價	變動	品種	地區(qū)	成交價	變動
大豆（進(jìn)口）	大連港	4360	0	菜籽	淮南	5200	0
	青島港	4280	0	菜粕	岳陽	3200	0
豆粕（43）	張家港	4350	0		防城港	2800	0
豆油（一級）	日照港	7270	0	菜油	荊州	8300	0
	張家港	7430	+30		防城港	8100	0
棕油（24）	天津港	6000	0

    現(xiàn)貨油脂油料整體保持穩(wěn)定，但是在美盤表現(xiàn)疲軟而馬盤大幅拉升的拉鋸戰(zhàn)中，現(xiàn)貨油粕也表現(xiàn)出明顯的差異化來。豆粕報價多數(shù)穩(wěn)定但個別地區(qū)下調(diào)報價，貿(mào)易商拿貨意愿不太積極。豆油報價穩(wěn)定中個別地區(qū)小漲，成交良好。棕櫚油在馬盤帶動下報價上調(diào)地區(qū)較多，不過成交并未跟隨放量。

         

內(nèi)盤變動	收盤價	漲跌	漲跌幅	持倉量	變動	成交量	變動
大豆1405	4481	+14	+0.31%	114642	+5022	48212	+8980
豆粕1405	3228	-6	-0.19%	1451696	+75048	944044	+167148
豆油1405	7302	+90	+1.25%	873958	+79870	1212654	+285110
棕油1405	6374	+674	+1.17%	466932	-172	864288	-22406
菜籽1409	5012	0	0	18	0	0	0
菜粕1401	2381	+9	+0.38%	770090	-47676	567952	-404798
菜油1405	7546	+138	+1.86%	210364	+35196	236572	+106156

    上周末內(nèi)盤油脂油料多數(shù)收漲，其中油脂類領(lǐng)漲整個農(nóng)產(chǎn)品，粕類較為疲軟。從圖形來看，棕油油已經(jīng)完成雙底形態(tài)，突破頸線，在馬盤帶領(lǐng)下繼續(xù)上行，其支撐位以及目標(biāo)位分別為6060以及6460。而豆油則逼近頸線位，面臨7300-7400區(qū)間的挑戰(zhàn)。從資金結(jié)構(gòu)來看，多頭集中穩(wěn)定增倉，且出現(xiàn)對峙局面，利好趨勢延展，向上突破的可能性較高。而豆粕則相對分散，資金逐漸流出，且受美豆影響較大，預(yù)計近期偏弱。

 

 

總結(jié)： 上周五美豆的弱勢，表明市場中資金面對于未來報告的不樂觀，預(yù)計這種情緒將會在10日前的市場延續(xù)，美豆維持弱勢形態(tài)，將會逐步向1220一線靠攏。國內(nèi)市場將會延續(xù)油強(qiáng)粕弱的局面，粕類保持空頭思路。

 

 

操作建議

豆粕前期空單繼續(xù)持有，3560一線離場。

豆油少量多單底倉觀望。

菜粕、菜油觀望。

 

 

 

 

 

 

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