美豆01合約在昨夜沖高回落，價格受到五日線壓制作用非常明顯，隨著五日線回歸1265一線附近，預(yù)計(jì)短期市場重新回歸1260一線上方的難度不斷增加，近兩個交易日市場在1250一線獲得支撐，實(shí)則更多是等待均線系統(tǒng)的跟進(jìn)，同時也是等待基本面的變化，畢竟在本周將會公布新一季作物供需報告，該份報告成為市場最為關(guān)注的焦點(diǎn)。昨夜美國農(nóng)業(yè)部公布消息，截止昨日，美國大豆收割86%，甚至高于五年均值的85%，今年大豆播種較晚對于大豆供應(yīng)市場并沒有形成沖擊，另外本年度美豆出口檢驗(yàn)量已經(jīng)達(dá)到3.385億蒲式耳，低于去年（減產(chǎn)年）的3.711億蒲式耳，表明豐收的美豆仍有大量的潛力供應(yīng)全球市場，這將會對于未來市場的走勢形成明顯的壓力�？傮w而言，美豆依然處于空頭周期當(dāng)中。

同時我們注意到，棕櫚油在經(jīng)過連續(xù)的上漲之后，昨夜終于出現(xiàn)調(diào)整走勢，短期關(guān)注2550一線的支撐作用，如果期價一舉擊穿，本輪反彈行情極有可能進(jìn)入炒作末期，投資者應(yīng)當(dāng)把目光放在風(fēng)險上。

從理論價格來看，豆粕1405合約較合理價位已經(jīng)升水89點(diǎn)，這對于主力合約形成明顯的壓力。從壓榨的角度上看，當(dāng)前油廠利潤依然維持較高水平這得益于近期豆油走勢的強(qiáng)勢，預(yù)計(jì)未來油強(qiáng)粕弱的局面仍將延續(xù)。

    昨日豆粕現(xiàn)貨市場多數(shù)下調(diào)報價30-80元/噸之間，因供應(yīng)寬松需求下降市場情緒較為低迷。而豆油則在需求走好以及期盤帶動下上調(diào)報價50-100元/噸。油廠的銷售策略中已經(jīng)傾向于挺油。棕櫚油現(xiàn)貨則在豆油帶動下保持穩(wěn)定，部分地區(qū)補(bǔ)漲30-50元/噸，但因馬盤走弱，成交一般。

    昨日油脂油料漲跌互現(xiàn)，品種差異明顯。其中豆粕略弱，但從資金結(jié)構(gòu)來看盡管主力并不集中，但是出現(xiàn)增倉對峙局面，短線利好價格。豆油方面漲勢穩(wěn)定，但資金出現(xiàn)分化，01合約多頭穩(wěn)定，但05合約略顯分散，預(yù)計(jì)短線走勢將會調(diào)整。棕櫚油調(diào)整形態(tài)明顯，且資金持續(xù)分散。菜籽類昨日因炒作進(jìn)口政策限制而領(lǐng)漲全類，我們更多的認(rèn)為是低位反彈盤。

總結(jié)：昨日菜籽類商品成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)，極有可能在今日極短暫的時間里對于豆類商品形成小幅提振，但是作用有限。而美豆昨夜的沖高回落，表明做多資金在近期著實(shí)無力掀起波瀾，建議投資者保持空頭思路，關(guān)注未來新一季報告的指向。

操作建議

豆粕前期空單繼續(xù)持有，3570一線離場。

豆油少量多單底倉觀望。

菜粕短多；菜油暫觀望，等待反彈結(jié)束。

邁科期貨經(jīng)紀(jì)有限公司

http://www.maikefutures.com