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2013.11.7美豆窄幅震蕩，菜粕支撐市場

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日期：2013-11-07 09:51
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昨夜美豆價格小幅反彈，市場繼續(xù)承壓于五日線，向上突破無力，不過近四個交易日市場在1250一線獲得支撐，在美國農(nóng)業(yè)部公布新一季作物供需報告之前，預(yù)計震蕩走勢將會成為市場的主題。

外盤變動	收盤價	漲跌	漲跌幅	基金變動
CBOT豆01	1256.5	6.25	0.50%	-
CBOT豆05	1233	5.75	0.47%
CBOT豆粕01	389.5	2.8	0.72%	+1000
CBOT豆油01	41.48	0.03	0.07%	-
BMD棕油01	2547	-32	-1.24%
注： 01為主力合約

昨夜美豆價格小幅反彈，市場繼續(xù)承壓于五日線，向上突破無力，不過近四個交易日市場在1250一線獲得支撐，在美國農(nóng)業(yè)部公布新一季作物供需報告之前，預(yù)計震蕩走勢將會成為市場的主題。基本面上，Lanworth預(yù)計美國大豆單產(chǎn)為42.8蒲/英畝，這一數(shù)字在近期來看偏悲觀，不過也遠(yuǎn)高于此前美國農(nóng)業(yè)部的判斷，同時美國工廠大豆壓榨利潤為1.25美元，這一數(shù)字非常可觀，美國或開始出現(xiàn)消費與出口搶豆的局面�？傮w而言，預(yù)計短期美豆將會維持震蕩走勢，出現(xiàn)突破的難度較大。馬來西亞棕櫚油01合約在高位連續(xù)收出兩根長陰線，五日線已經(jīng)失守，從形態(tài)上看短期調(diào)整之勢已經(jīng)不可避免，預(yù)計市場將會逐步向2500一線靠攏，近期支撐油脂強(qiáng)勢的棕櫚油的進(jìn)一步回調(diào)，將會明顯拖累油脂市場的走勢，近期需要關(guān)注美豆油在41.5-42一線的壓力。

主要品種成本	升貼水	變動	成本	銷售收入	利潤	粕	油
美豆（1月）	98	-4	3957	4219	112	3551	7132
巴西豆（5月）	5	-1	3629	3936	157	3153	7048
阿豆油（1月）	2.31	+0.8	7933
棕油(10-12)	138.0	+7	6763
菜籽（收儲）			5100	4281	-1019	3036	9313
菜籽（產(chǎn)區(qū)）			5100	4281	-1019	3036	9313
注：成本為進(jìn)口到岸成本（收儲菜籽為收儲價格），油粕為原料成本計算后的理論價格

從理論價格來看，豆粕1405合約較合理價位已經(jīng)升水71點，豆粕依然存在一定的下跌炒作空間，同時當(dāng)前油廠壓榨利潤非常樂觀，對于油廠進(jìn)行保值操作而言有很大的優(yōu)勢。

國內(nèi)現(xiàn)貨	地區(qū)	成交價	變動	品種	地區(qū)	成交價	變動
大豆（進(jìn)口）	大連港	4360	0	菜籽	綿陽	6000	0
大豆（進(jìn)口）	青島港	4280	+10	菜粕	岳陽	3050	-50
豆粕（43）	張家港	4220	-10	菜粕	防城港	2800	0
豆油（一級）	日照港	7300	0	菜油	荊州	8300	0
豆油（一級）	張家港	7450	+50	菜油	防城港	8100	0
棕油（24）	天津港	6050	0

與期盼走勢不同的是，現(xiàn)貨并沒有呈現(xiàn)出明顯的粕強(qiáng)油弱。豆粕報價整體穩(wěn)定，個別地區(qū)互有漲跌，成交方面仍舊是基差銷售好于合同銷售。而豆油現(xiàn)貨較之期貨明顯堅挺很多，除了整體報價穩(wěn)定外，不少地區(qū)甚至上調(diào)報價，油廠挺油的銷售策略可見一斑。棕櫚油同樣保持穩(wěn)定。

內(nèi)盤變動	收盤價	漲跌	漲跌幅	持倉量	變動	成交量	變動
大豆1405	4458	-23	-0.51%	117216	+2696	34358	6154
豆粕1405	3224	+5	+0.16%	1585714	+50324	873634	-58226
豆油1405	7206	-52	-0.72%	833086	-7392	673480	-186376
棕油1405	6070	-8	-0.13%	457938	+5932	566750	-188000
菜籽1409	5064	0	0	20	0	0	0
菜粕1401	2446	+5	+0.2%	906372	+90800	623220	-686022
菜油1405	7482	-78	-1.03%	267364	+3982	207002	-58432

昨日內(nèi)粕類表現(xiàn)堅挺，而油脂延續(xù)前一日疲軟調(diào)整格局。其中豆粕需要關(guān)注的是多空資金呈現(xiàn)一定對峙結(jié)構(gòu)，且在高持倉下成交水平并不虛高，我們認(rèn)為短線可能繼續(xù)利好。而豆油資金連續(xù)第二日多頭集中撤退，空頭加持，將會令近期的短線調(diào)整延續(xù)，投資者關(guān)注7050-7150區(qū)間的二線成本作用。棕櫚油資金分散格局不改，空頭略強(qiáng)，我們認(rèn)為是在馬盤明顯遭遇技術(shù)性調(diào)整下的資金預(yù)備動作，同樣其調(diào)整仍舊得到延續(xù)。

總結(jié)：美豆在美國農(nóng)業(yè)部公布新一期作物供需報告之前極有可能持續(xù)維持1250-1265區(qū)間內(nèi)窄幅震蕩走勢，出現(xiàn)突破的難度較大，國內(nèi)市場中菜粕成為近期市場的領(lǐng)漲品種，油脂短期或?qū)⒒厝酢?/span>

操作建議

豆粕短期觀望，等待報告指引。

豆油少量多單底倉觀望。

菜粕01區(qū)間2330-2450逢低短買；菜油暫觀望等待反彈結(jié)束。

(責(zé)任編輯：admin)

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