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2013.11.22農(nóng)產(chǎn)品早評(píng)：出口樂觀提振市場(chǎng)，內(nèi)盤油粕表現(xiàn)抗跌

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日期：2013-11-22 09:50
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豆粕現(xiàn)價(jià)多數(shù)維穩(wěn)，局部下調(diào)，廣東地區(qū)油廠出貨意愿較為積極，市場(chǎng)需求方多處于觀望狀態(tài)，銷區(qū)市場(chǎng)供應(yīng)偏緊情況得到有效緩解，多數(shù)油廠進(jìn)入合同執(zhí)行期；豆粕的趨弱增加了油廠的挺油意愿，再加上盤面的提振，昨日油脂價(jià)格大幅上調(diào)。

外盤變動(dòng)	收盤價(jià)	漲跌	漲跌幅	基金變動(dòng)
CBOT豆01	1291.4	+17.6	+1.38%	-1388
CBOT豆05	1266	+12	+0.96%	+1891
CBOT豆粕01	405.5	+2.6	+0.65%	+3396
CBOT豆油01	41.8	+1.24	+3.06%	+4983
BMD棕油01	2652	+71	+2.75%	+3086
注：美豆01為主力合約

隔夜CBOT盤面以及馬盤表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，特別是國際植物油強(qiáng)勁，促使基金回補(bǔ)，帶動(dòng)豆類漲勢(shì)，而粕類表現(xiàn)疲弱。消息面上，USDA隔夜公布的周度出口數(shù)據(jù)顯示，美豆出口銷售137.64萬噸，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期，豆油9.58萬噸，豆粕11.6萬噸；南美方面，未來三太難馬托格羅索北部以及阿根廷大部將出現(xiàn)降雨，延遲播種。

油世界預(yù)計(jì)13/14年度全球油菜籽產(chǎn)量可能達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的6770萬噸，創(chuàng)下新高，其中歐盟2101萬噸，加拿大1650萬噸。

馬盤棕櫚油走勢(shì)飆升，行業(yè)機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)今年年底馬來西亞棕櫚油庫存可能比上年同期減少近30%，明年庫存可能進(jìn)一步下滑，此外需求的穩(wěn)定支持了馬盤棕櫚油的價(jià)格。

主要品種成本	升貼水	變動(dòng)	成本	銷售收入	利潤	粕	油
美豆（1月）	102	0	4089	4259	20	3671	7334
巴西大豆（5月）	-5	0	3716	3959	93	3220	7235
阿豆油（12月）	2.01	0	7996
棕油(11-12)	73.0	+7.7	6837
菜籽（收儲(chǔ)）			5100	4271	-1029	2964	9423
菜籽（產(chǎn)區(qū)）			5200	4271	-1129	3020	9601
雞蛋（平均）			4.04
注：成本為進(jìn)口到岸成本（收儲(chǔ)菜籽為收儲(chǔ)價(jià)格），油粕為原料成本計(jì)算后的理論價(jià)格,雞蛋成本為元/斤

進(jìn)口豆類港口升貼水保持穩(wěn)定，同時(shí)在內(nèi)盤油粕綜合售價(jià)保持穩(wěn)定下，壓榨利潤近期波動(dòng)不大，不過遠(yuǎn)期合約仍舊在進(jìn)口成本偏低下而有更好的壓榨空間。

	品種	地區(qū)	報(bào)價(jià)	變動(dòng)		品種	地區(qū)	報(bào)價(jià)	變動(dòng)
豆類	大豆	大連	4380	0	菜籽類	菜油	荊州	8300	0
	大豆	青島	4420	0	菜籽類	菜油	防城港	7700	+20
	豆粕	日照港	4140	0	棕櫚油	棕櫚油	天津	6050	+130
	豆粕	張家港	4150	-30	棕櫚油	棕櫚油	防城港	6200	+50
	豆油	日照港	7400	+100	谷物養(yǎng)殖	玉米	大連港	2300	0
	豆油	張家港	7530	+110		玉米	蛇口港	2500	0
菜籽類	菜籽	綿陽	5700	0		生豬	廣州市	1541	0
	菜粕	岳陽	2900	0		雞蛋	石家莊	3.6	0
	菜粕	防城港	2600	-80		雞蛋	廣州	4.08	+0.5
備注：1、豆油一級(jí)；菜油四級(jí)；棕櫚油24度；玉米國標(biāo)三等。2、生豬單位元/百公斤；雞蛋單位元/斤，其余品種單位元/噸。

現(xiàn)貨秋菜籽價(jià)格穩(wěn)定，菜粕在消費(fèi)淡季加上進(jìn)口菜籽增加的預(yù)期，市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)表現(xiàn)疲弱，成交也比較清淡，預(yù)計(jì)近期仍以弱勢(shì)為主；菜油價(jià)格基本穩(wěn)定，受成本以及菜粕疲弱的影響，兩廣工廠對(duì)菜油挺價(jià)意愿明顯，市場(chǎng)成交少，菜油價(jià)格上下波動(dòng)的空間很窄。

目前國內(nèi)棕油需求仍較疲軟，北方棕油成交明顯疲軟，南方24度在6000以下成交良好，但以貿(mào)易商為主，工廠庫存不多，且成本較高，出貨并不積極。

谷物養(yǎng)殖方面，玉米現(xiàn)貨價(jià)格整體穩(wěn)定，后期收儲(chǔ)逐漸展開，現(xiàn)貨價(jià)格將受提振，但貿(mào)易商收購心態(tài)仍顯謹(jǐn)慎，價(jià)格上漲幅度受限。雞蛋主產(chǎn)銷區(qū)價(jià)格漲跌互現(xiàn)，冬季受成本支撐以及需求逐漸增加，價(jià)格有望震蕩走高。

內(nèi)盤變動(dòng)	收盤價(jià)	漲跌	漲跌幅	持倉量	變動(dòng)	成交量	變動(dòng)
大豆1405	4427	-14	-0.32%	182318	+2502	41918	-9988
豆粕1405	3237	+7	+0.22%	1675496	+22364	593684	-100800
豆油1405	7272	+110	+1.54%	873010	+34202	1134932	+435594
菜籽1409	5022	-8	-0.16%	16	-4	20	+16
菜粕1405	2389	+11	+0.46%	674492	-7864	1512618	+194474
菜油1405	7594	+80	+1.06%	318236	+5538	467590	+140668
棕油1405	6370	+146	+2.35%	558174	+69938	1278012	+672094
玉米1405	2369	+16	+0.68%	299620	-8350	147126	+75118
雞蛋1405	4010	-26	-0.64%	35924	-7600	40740	-18872

昨日農(nóng)產(chǎn)品整體走勢(shì)趨強(qiáng)，特別是油脂集體大幅收漲，其中棕櫚油漲幅最大；粕類窄幅調(diào)整，漲幅有限。

豆粕持續(xù)在區(qū)間低位區(qū)調(diào)整，資金近幾日表現(xiàn)謹(jǐn)慎未有明顯的進(jìn)離場(chǎng)行為，市場(chǎng)缺乏方向，豆粕短期依然是在3200上方區(qū)間震蕩。豆油昨強(qiáng)勢(shì)上攻，收盤在120日均線，資金上有多頭主力大幅加倉，豆油盤中下方有成本底部支撐，曾數(shù)次上攻7300均已失敗告終，關(guān)注本次能否順利突破7300。

菜籽品種的基本面不佳，相比之下菜油粕的盤面表現(xiàn)相對(duì)堅(jiān)挺。菜粕下方技術(shù)支撐明顯，資金方面多頭的力量也很集中，難有大幅回調(diào)，主力05合約2330-2500區(qū)間震蕩。菜油自9月底至今處于窄幅的上漲通道中，由于供給上的壓力令其步履蹣跚，上漲乏力，反彈后回落的可能性很大，對(duì)反彈保持謹(jǐn)慎。

棕櫚油在昨日領(lǐng)漲油脂，馬盤在需求穩(wěn)定的支撐下趨強(qiáng)，并且突破了前期的高點(diǎn)壓力位，短期能給內(nèi)盤能帶來支撐；內(nèi)盤收盤在壓力位下，多頭資金積極入場(chǎng)推動(dòng)，短期有可能會(huì)在高位有偏強(qiáng)表現(xiàn)，上方6400和6480均存在較大的阻力，后期需謹(jǐn)慎。

谷物飼料方面，玉米昨日繼續(xù)大幅反彈，上破均線壓力，結(jié)合前期的走勢(shì)看預(yù)計(jì)仍有繼續(xù)上行的動(dòng)能。雞蛋窄幅收高，日內(nèi)多空雙方交投不積極，預(yù)計(jì)短期震蕩為主。

總結(jié)：昨日內(nèi)外盤市場(chǎng)紛紛表現(xiàn)趨強(qiáng)，美豆類商品周度出口銷售報(bào)告數(shù)據(jù)利好市場(chǎng)，提振了美大豆市場(chǎng)，此外棕櫚油價(jià)格飆升，幫助美豆油大漲3%。這些因素對(duì)短期的市場(chǎng)有利，但整體來看，市場(chǎng)未出現(xiàn)持續(xù)性的利好支撐，市場(chǎng)炒作點(diǎn)圍繞在出口銷售和南美天氣的多空炒作中，綜合比較偏空因素略多，美豆上方1300很難突破。馬盤在需求穩(wěn)定的情況下對(duì)價(jià)格帶來支持，同時(shí)也在技術(shù)壓力下，暫時(shí)兩市維持調(diào)整性震蕩。

而國內(nèi)市場(chǎng)仍舊以油脂類表現(xiàn)較好，粕類在供應(yīng)增加和消費(fèi)趨弱的拖累下表現(xiàn)偏弱，但整體來看我們認(rèn)為目前市場(chǎng)還未出現(xiàn)內(nèi)發(fā)動(dòng)力性的需求上漲，綜合成交表現(xiàn)穩(wěn)定；而且從盤中表現(xiàn)來看，粕類能下跌的空間有限，具有很強(qiáng)的抗跌性。

操作建議：

豆粕觀望。

豆油持有原基礎(chǔ)底單。

棕油多單繼續(xù)持有，關(guān)注6140支撐。

菜粕05區(qū)間2330-2500逢低短買；菜油觀望。

玉米觀望；雞蛋多單逢高減倉。

(責(zé)任編輯：admin)

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