2014.3.18農(nóng)產(chǎn)品早評：美豆下1400，內(nèi)盤商品弱勢調(diào)整

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日期：2014-03-18 14:10
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外盤變動	收盤價	漲跌	漲跌幅	基金變動
CBOT豆05	1391.6	+3.2	+0.23%	-7384
CBOT豆07	1375.2	+3.4	+0.25%	-1575
CBOT豆粕05	446.6	+2.6	+0.59%	-1272
CBOT豆油05	41.89	-0.4	-0.95%	-5334
BMD棕油05	2771	-25	-0.89%	-18960
注：美豆05為主力合約

美國CBOT市場美豆及豆粕隔夜止跌微漲，而美豆油繼續(xù)大幅下挫。因目前市場的炒作點轉(zhuǎn)向?qū)捤傻墓┬杳�，美豆連續(xù)回調(diào)，價格重回1400下方。

消息面上：

美國2月大豆壓榨1.41612億蒲。

美豆出口檢驗939738噸，去年同期272733噸，本年迄今38912152噸，上年同期31952464噸。

4.5萬噸巴拉圭大豆船8日擱淺巴拉那河道，出口延誤至少至周三。

民間預估阿根廷通脹超30%，CGT號召25日罷工，要求漲薪45%。

主要品種成本	升貼水	變動	成本	銷售收入	利潤	粕	油
美豆（5月）	82	0	4346	3846	-649	3801	8172
巴西大豆（5月）	-35	0	3978	3846	-282	3476	7566
阿豆油（5月）	-0.79	+0.6	7322	6922	-400
棕油(4月)	146.1	-27	7285	6044	-1241
菜籽（收儲）			5100	4224	-1076	3137	9160
菜籽（產(chǎn)區(qū)）			5700	4224	-1676	3492	10196
雞蛋（平均）			4.02	3.785	-0.24
注：成本為進口到岸成本（收儲菜籽為收儲價格），油粕為原料成本計算后的理論價格,雞蛋成本為元/斤

近日市場炒作方向發(fā)生轉(zhuǎn)變，價格再次下破1400，大豆進口成本近期保持在較高的水平，但是市場壓榨處于虧損狀態(tài)，內(nèi)盤油粕價格的下跌幅度要超過美盤。

	品種	地區(qū)	報價	變動		品種	地區(qū)	報價	變動
豆類	大豆	青島	3920	-10	菜籽類	菜油	張家港	7450	-50
	大豆	張家港	3940	0	菜籽類	菜油	防城港	7150	-100
	豆粕	天津	3450	-10	棕櫚油	棕櫚油	天津	6300	0
	豆粕	張家港	3460	0	棕櫚油	棕櫚油	廣州	6100	-100
	豆油	日照	7150	-20	谷物養(yǎng)殖	玉米	長春	2150	0
	豆油	廣州	7150	0		玉米	蛇口港	2360	0
菜籽類	菜籽	呼倫貝爾	5100	0		生豬	廣東	11.68	-0.3
	菜粕	張家港	2950	0		雞蛋	河北省	7.7	0
	菜粕	防城港	2780	-20		雞蛋	廣州	8.16	-0.14
備注：1、豆油一級；菜油四級；棕櫚油24度；玉米國標二等。2、生豬單位元/百公斤；雞蛋單位元/公斤，其余品種單位元/噸。

現(xiàn)貨市場整體表現(xiàn)比較平淡，油廠和市場成交處于逐步復蘇的過程中，價格穩(wěn)定。

國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報價繼續(xù)下滑，報價普遍下調(diào)，實際成交價格更低，而因下游需求清淡，市場成交總體維持低迷狀態(tài)。菜粕港口工廠現(xiàn)貨庫存壓力不大，受豆粕跌勢拖累，壓制菜籽粕走低，但我國大部分氣溫明顯回升，水產(chǎn)備貨概念將提供支持，限制現(xiàn)價下行空間。

豆油現(xiàn)貨穩(wěn)中有降，觀望氛圍濃厚，部分工廠隨盤下調(diào)出貨價格。市場傳言3月20日國儲拋售菜油，預期拋儲價會遠高于目前菜油價格，從而市場對于菜油拋售事件表現(xiàn)糾結(jié)，相對而言，菜油價格仍處在近年低位，且進口成本高，菜油下行空間并不大。

玉米下游需求不高，中小企業(yè)基本不做庫存，隨采隨用，整體行情難見實質(zhì)性扭轉(zhuǎn)，在無明顯利好或利空消息出現(xiàn)的情況下，預計短期價格將繼續(xù)維持窄幅震蕩走勢。目前雞蛋終端消銷售無利好因素刺激上漲，蛋價上漲幅度受限，短期內(nèi)雞蛋價格上漲幅度或有限。

內(nèi)盤變動	收盤價	漲跌	漲跌幅	持倉量	變動	成交量	變動
大豆1409	4361	-8	-0.18%	97640	-4468	26322	-4470
豆粕1409	3210	-31	-0.96%	1545012	+20208	1024052	+107460
豆油1409	7004	-64	-0.91%	656478	+8618	742222	-34062
菜籽1409	4949	-5	-0.10%	318	-2	32	-46
菜粕1409	2483	-40	-1.59%	999850	+1544	1469956	+63240
菜油1409	7184	-160	-2.18%	210872	+12126	191496	+5252
棕油1409	6222	-96	-1.52%	484594	-9986	507034	-85852
玉米1405	2374	-6	-0.25%	277310	-6818	47706	-64320
雞蛋1405	4048	-168	-3.98%	50636	-17848	200160	-24942

昨日內(nèi)盤農(nóng)產(chǎn)品集體收低，雞蛋跌幅最深，油脂和粕類也紛紛有較大的跌幅。

豆菜粕紛紛放量下行，菜粕跌破2500。豆粕增倉放量向下，主力09價格下探3200，盤中尚未有止跌跡象，短期或在3200整理一下，波段趨勢仍偏空。菜粕在日內(nèi)探底后出現(xiàn)減倉情況，預計今日走勢可能會比較震蕩，近期菜粕走勢偏空，目前跌破上行趨勢線，下行空間打開，會下探2400。

三大油脂表現(xiàn)都很疲弱，外盤疲弱令其缺乏上漲動力。豆油資金面上表現(xiàn)穩(wěn)定，09預計會回補跳空缺口，短期仍將會有調(diào)整。棕油在回調(diào)過程中資金不斷減倉，從基本面和圖像上分析，仍是油脂中中后期會表現(xiàn)較好的，關(guān)注6000-6100區(qū)間回穩(wěn)情況。菜油下破了7200，遭遇賣空壓力，短期下方仍有趨弱表現(xiàn)。拋儲消息頻繁炒作，由于價格問題市場對于菜油拋售事件表現(xiàn)糾結(jié)，等待政策明朗。

總結(jié)：CBOT市場美豆回落至1400下方，市場炒作點回到我們一直在說的南美供給方面�，F(xiàn)在市場中南美大豆已開始銷售，中國之前采購的美豆近期頻繁有洗船消息傳出，會壓制市場表現(xiàn)，預計中后期價格會在1400下方運行。

內(nèi)盤市場的表現(xiàn)依然是較外盤弱，市場中豆粕階段性脹庫令粕類承壓，若外盤無刺激性利好出現(xiàn)致使美豆重回1400，內(nèi)盤仍會有偏弱表現(xiàn)。

操作建議：

豆粕空單持有，豆油觀望。

菜粕關(guān)注2400支撐；菜油觀望。

棕櫚油觀望。

玉米關(guān)注上方壓力。雞蛋09多單持有。

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