母豬補欄、存欄結(jié)構(gòu)分析預(yù)測

　　前文已多次對 2013 年的母豬和存欄進行了分析。結(jié)論是母豬補欄連續(xù)近 3 年的高水平補欄致使年底時母豬存欄總量已經(jīng)嚴重過剩。盡管 11月份后拐點出現(xiàn)，補欄量小于淘汰量，總量開始回落。但由于母豬存欄下降到總供應(yīng)量下降有 10 個月左右。因此，2014年上半年總存欄量及供應(yīng)量仍將會處于過剩。

　　飼料成本變化分析預(yù)測

　　根據(jù)近幾年飼料成本的變化趨勢來看，呈明顯的連年上漲之勢。2013 年飼料成本較2012 年僅 5.2%的漲幅， 算是近 3 年來漲幅最小的一年。 2011年較 2010 年上漲了 10.98%，2012 年較 2011 年上漲了 8.48%。因此，保守預(yù)計，2014 年即使與今年持平，養(yǎng)豬行業(yè)的虧損程度也可能大于今年，若仍保持 5%以上的同比漲幅，五一將加劇生豬市場的虧損程度。

　　季節(jié)性需求特點變化分析預(yù)測

　　自 2012 年全國宏觀經(jīng)濟形勢創(chuàng) 13 年來新低之后，經(jīng)濟形勢的低迷同時制約了豬肉消費需求。尤其是戶外餐飲消費近兩年明顯下降。因此，豬肉的消費需求更多的需要季節(jié)性消費來拉動。但 2013 年的豬肉季節(jié)性消費也表現(xiàn)出了一些新特點，即淡季不淡、旺季不旺。這和年初的禽流感疫情和年尾的暖冬氣候有關(guān)。2014 年豬肉的消費更多的看宏觀經(jīng)濟形勢走向，季節(jié)性消費特點依然是構(gòu)成豬肉消費需求變化趨勢的主要動力。

　　2014年豬病形勢可能性變化

　　生豬市場通常有句話叫： “疫情決定行情” ，我們判斷 2014 年豬市走勢，必須對其豬病形勢變化進行分析預(yù)測。由于生豬市場已經(jīng)連續(xù)兩年盈利水平低于均衡盈利，養(yǎng)豬人資金實力是否能夠應(yīng)對 2014 年的繼續(xù)產(chǎn)能過剩和深度虧損，結(jié)果很有可能像以往深度虧損期間，為了降低成本，會首先從飼料、防疫等方面減少開支。這樣就可能導(dǎo)致 2014 年的豬病形勢會較為復(fù)雜。嚴重程度有可能成為近幾年來最嚴重的一樣。但考慮到近幾年規(guī)模化豬場所占比例逐年快速提高，其在飼養(yǎng)管理和疫病防控方面的重視程度及投入較前幾年明顯提高。因此，豬病形勢若想達到 2006 年藍耳病的嚴重程度，難度還比較大。

　　2014 年全國豬價走勢分析預(yù)測

　　豬價由“成本、供應(yīng)、需求”三要素決定。通過以上對母豬補欄存欄、飼料成本、豬肉需求及豬病形勢的分析及預(yù)測。2014 年的豬價走勢已經(jīng)基本清晰。影響 2014 年生豬供應(yīng)變化的兩大因素是前期母豬補欄及疫情，而母豬補欄及當前存欄已經(jīng)處于嚴重過剩，并且將在 2014 年充分釋放產(chǎn)能，屆時生豬供應(yīng)量有可能達到罕見高點。若發(fā)生嚴重疫情可能減少過剩產(chǎn)能對行情的沖擊，一定要看豬病疫情發(fā)生的時間點和程度。若是在深度虧損底部的后期，出現(xiàn)了淘汰過剩母豬之后，則可能起到釜底抽薪的作用。2006 年便是如此。因此，2014 年生豬市場是否能夠完成淘汰過剩的母豬產(chǎn)能仍是未知數(shù)。若 2014 年生豬市場虧損期間仍像今年一樣未淘汰過剩母豬，那么 2014 年底豬價也很難有大的起色。屆時，我們回顧 2012、2013、2014 年，三年的生豬市場變化，便會發(fā)現(xiàn)不僅連續(xù)三年低于均衡盈利，而且淡季虧損程度逐年加深、旺季反彈力度逐年下降。這種變化特點已經(jīng)明顯與過去 10 年里的豬周期變化特點不同。生豬市場已經(jīng)從 3-4 年一個大周期過度到一年一個小周期。這種非常態(tài)的豬周期變化背后的原因是產(chǎn)業(yè)規(guī)模化程度的提高，以及連續(xù)幾年外埠資本大量進入養(yǎng)豬產(chǎn)業(yè)。較高的抗風(fēng)險能力致使當生豬市場出現(xiàn)過剩時，淘汰過剩產(chǎn)能的時間被拉長。但這種狀態(tài)不可能長期持續(xù)下去，因為連續(xù) 3 年低于均衡盈利，終究會有淘汰過剩產(chǎn)能的一天。屆時生豬市場還將從小周期過渡到大周期。

　　總體來看，我們更加傾向于 2014 年是小周期的最后一年，淘汰過剩母豬的概率將遠大于 2013 年，因為在 2013 年底母豬補欄已經(jīng)低于淘汰，總量開始下降，一旦春節(jié)后豬價繼續(xù)下跌，并與 4 月份前觸底，底部保持到 7、8 月份，全行業(yè)淘汰母豬的可能性將大大增加。若真如此，生豬市場便可徹底告別 2010 年至今的大周期轉(zhuǎn)小周期，開始進入新一輪大周期。屆時，后期的豬價上漲有可能持續(xù)一年以上。