凱豐周評0428：

【盤面價格】隔周受美豆舊作庫存偏緊支撐，美豆繼續(xù)震蕩走強，呈近強遠(yuǎn)弱格局，牛市套利依舊；

【進(jìn)口成本核算】南美大豆升貼水止跌走強，或國內(nèi)油廠買盤增加，國內(nèi)進(jìn)口大豆盤面套保虧損縮小，9月、1月僅虧損200多；南美豆油升貼水繼續(xù)小幅下跌，進(jìn)口豆油套保虧損僅350左右；進(jìn)口棕櫚油套保虧損幅度依舊較大；市場擔(dān)憂融資商或由棕櫚油融資轉(zhuǎn)向豆油，對國內(nèi)豆油期貨形成壓力；

【國內(nèi)供需】國內(nèi)港口大豆、豆油、棕櫚油庫存分別為：667、98、122萬噸，環(huán)比小增，大豆庫存同比增幅較大，豆油庫存同比小降，棕櫚油庫存同比明顯下降；

【后市觀點】受國內(nèi)豆粕需求旺盛，國內(nèi)壓榨量或明顯增加，將使得國內(nèi)豆油后期供應(yīng)壓力或增加。油廠進(jìn)口壓榨套保量仍將會增加；國內(nèi)豆棕櫚油價差短期或?qū)⒊姓鹗幤�弱；國�?nèi)豆粕現(xiàn)貨量價齊升，五一節(jié)前的備貨使得豆粕需求較旺；沿海地區(qū)菜粕現(xiàn)貨依舊偏緊，國產(chǎn)菜粕上市可能要等到5月底6月初，粕類仍將維持震蕩偏強。供參考。