邁科期貨早評(píng)：報(bào)告不符預(yù)期美盤下跌，后期焦點(diǎn)關(guān)注南美物流
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- 日期：2015-03-11 15:01
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|
外盤變動(dòng) |
收盤價(jià) |
漲跌 |
漲跌幅 |
基金變動(dòng) |
|
CBOT豆05 |
984.4 |
-8.6 |
-0.87% |
-2564 |
|
CBOT豆11 |
965.2 |
-6.6 |
-0.68% |
+2575 |
|
CBOT豆粕05 |
331.0 |
-3.1 |
-0.93% |
+1134 |
|
CBOT豆油05 |
30.96 |
-0.04 |
-0.13% |
+1152 |
|
BMD棕油05 |
2237 |
-34 |
-1.50% |
-5553 |
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注：美豆05為主力合約 |
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隔夜CBOT市場(chǎng)收跌,其中美豆主力05合約收于984.4美分。
令美盤走低的原因在于隔夜美農(nóng)公布的月度供需報(bào)告中，美國大豆期末庫存保持不變，依舊是3.85億蒲，而此前市場(chǎng)預(yù)期是下調(diào)至3.76億蒲，因此最終令盤面承壓收跌。同時(shí)全球大豆期末庫存預(yù)估為8953萬噸，略高于2月的預(yù)估值8926萬噸，也同樣對(duì)盤面略添壓力。此外近期美元走強(qiáng)也對(duì)大宗商品有一定壓力。不過3月供需報(bào)告的實(shí)際影響有限，在報(bào)告出爐后基本就結(jié)束，市場(chǎng)未來最為關(guān)注的仍舊是南美地區(qū)，目前巴西處于集中收割階段，隨之而來的就是向外運(yùn)輸供應(yīng)市場(chǎng)，如果物流出現(xiàn)問題，價(jià)格會(huì)向1100美分靠攏，否則價(jià)格會(huì)在1000-1050美分區(qū)間承壓下跌，奔赴巴西豆的成本地帶。因此短期內(nèi)投資者需密切關(guān)注南美，等待價(jià)格做出波段性的方向選擇。
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主要品種成本 |
升貼水 |
FOB |
CNF |
成本 |
銷售收入 |
利潤(rùn) |
粕 |
油 |
|
美豆（3月） |
84 |
391.0 |
|
3131 |
3310 |
29 |
2781 |
5374 |
|
美豆（10月） |
97 |
390.3 |
|
3133 |
3289 |
5 |
2767 |
5443 |
|
巴西豆（4月） |
58 |
384.8 |
|
3030 |
3252 |
73 |
2681 |
5257 |
|
阿豆油（5-7月） |
-1.7 |
649.3 |
|
5522 |
5464 |
-58 |
|
|
|
馬棕油（4-6月） |
|
637.5 |
|
5236 |
-494 |
|
|
|
|
加菜籽（7月） |
|
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444 |
3474 |
3818 |
144 |
2154 |
5609 |
|
加菜油（5月） |
|
|
775 |
5982 |
0 |
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|
|
|
菜籽（國產(chǎn)） |
|
|
|
5000 |
3463 |
-1537 |
3231 |
8414 |
|
雞蛋（平均） |
|
|
|
3.83 |
4.249 |
0.42 |
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|
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注：成本為進(jìn)口到岸成本（收儲(chǔ)菜籽為收儲(chǔ)價(jià)格），油粕為原料成本計(jì)算后的理論價(jià)格,雞蛋成本為元/斤 |
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美豆進(jìn)口升貼水保持穩(wěn)定，進(jìn)口大豆壓榨利潤(rùn)相對(duì)穩(wěn)定，巴西豆利潤(rùn)好于美豆。二季度進(jìn)口加菜籽出現(xiàn)了盈利，國產(chǎn)菜籽由于成本高虧損依然很大。
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|
品種 |
地區(qū) |
報(bào)價(jià) |
變動(dòng) |
|
品種 |
地區(qū) |
報(bào)價(jià) |
變動(dòng) |
|
豆類 |
大豆 |
青島 |
3240 |
0 |
菜籽類 |
菜油 |
張家港 |
6250 |
0 |
|
日照 |
3250 |
0 |
防城港 |
5900 |
-40 |
||||
|
豆粕 |
天津 |
3030 |
0 |
棕櫚油 |
棕櫚油 |
天津 |
5220 |
0 |
|
|
張家港 |
3060 |
0 |
廣州 |
5150 |
50 |
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|
豆油 |
日照 |
5880 |
60 |
谷物養(yǎng)殖 |
玉米 |
長(zhǎng)春 |
2250 |
0 |
|
|
廣州 |
5850 |
30 |
蛇口港 |
2500 |
0 |
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|
菜籽類 |
菜籽 |
海拉爾 |
4500 |
0 |
生豬 |
廣東 |
11.86 |
-0.06 |
|
|
菜粕 |
張家港 |
2450 |
0 |
雞蛋 |
山東 |
6.68 |
-0.2 |
||
|
東莞 |
2480 |
-40 |
廣州 |
7.4 |
-0.2 |
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備注：1、豆油一級(jí)；菜油四級(jí)；棕櫚油24度；玉米國標(biāo)二等。2、生豬單位元/公斤；雞蛋單位元/公斤，其余品種單位元/噸。 |
|||||||||
昨日粕類現(xiàn)貨主流價(jià)格維持穩(wěn)定，目前下游企業(yè)在做完年后基本補(bǔ)庫后多持觀望態(tài)度，一方面是對(duì)美盤后市因預(yù)期不佳，另一方面是國內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)仍舊低迷影響需求，因此整體備貨積極性偏低，采購謹(jǐn)慎。不過由于2月份大豆進(jìn)口量降低至426萬噸，同時(shí)預(yù)期3月份進(jìn)口量也會(huì)在450萬噸左右的低位，因此，階段性的供應(yīng)相抵會(huì)對(duì)國內(nèi)市場(chǎng)有一定支撐力。
油脂方面，相較于期貨的疲軟來說，現(xiàn)貨相對(duì)堅(jiān)挺，昨日豆棕油現(xiàn)貨報(bào)價(jià)甚至上調(diào)10-50元/噸，不過馬來的利空出口報(bào)告打壓整體油脂市場(chǎng)，加上國內(nèi)需求節(jié)后回落，因此成交清淡。
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內(nèi)盤變動(dòng) |
收盤價(jià) |
漲跌 |
漲跌幅 |
持倉量 |
變動(dòng) |
成交量 |
變動(dòng) |
|
大豆1509 |
4181 |
-52 |
-1.23% |
98708 |
16598 |
50302 |
-32186 |
|
豆粕1509 |
2786 |
+6 |
0.22% |
2526668 |
-5518 |
1637750 |
-256346 |
|
豆油1509 |
5464 |
-42 |
-0.76% |
632864 |
42972 |
423398 |
52382 |
|
菜粕1509 |
2238 |
+20 |
0.90% |
898814 |
69530 |
1326972 |
20976 |
|
菜油1509 |
5828 |
-54 |
-0.92% |
75592 |
2764 |
21218 |
4346 |
|
棕油1509 |
4742 |
-64 |
-1.33% |
333666 |
6158 |
441202 |
143431 |
|
玉米1509 |
2557 |
+23 |
0.91% |
254744 |
12576 |
113638 |
18350 |
|
雞蛋1505 |
4120 |
-2 |
-0.05% |
84924 |
-884 |
51584 |
-25362 |
昨日內(nèi)盤農(nóng)產(chǎn)品窄幅震蕩，粕強(qiáng)油弱格局維持。
粕類方面，豆粕1509合約近期在2770-2800區(qū)間內(nèi)窄幅震蕩，倉量下滑，不過主力持倉結(jié)構(gòu)相對(duì)穩(wěn)，且在2770一帶有一定的技術(shù)盤支撐，在市場(chǎng)沒有選擇明確方向之前，這一帶可作為分水嶺進(jìn)行短線交易。菜粕相對(duì)豆粕更加強(qiáng)勢(shì)，價(jià)格在2200得到強(qiáng)支撐，資金持續(xù)流入，多空對(duì)峙結(jié)構(gòu)完好，仍有繼續(xù)上行的動(dòng)能。
油脂方面，從價(jià)格來看，近期弱勢(shì)顯露無疑，短期的下跌行情十分順暢，資金相對(duì)也保持空頭優(yōu)勢(shì)，隔夜資金結(jié)構(gòu)并未改變，因此預(yù)期短期弱勢(shì)行情會(huì)得到延續(xù)。
總結(jié)：月度供需報(bào)告出爐，美豆期末庫存保持不變與市場(chǎng)預(yù)期不符，美盤承壓下跌。不過本次報(bào)告影響范圍及時(shí)間有限，后期焦點(diǎn)在南美市場(chǎng)，目前巴西處于收割期，密切關(guān)注后期的物流情況，才可決定波段方向。國內(nèi)市場(chǎng)中期供應(yīng)將會(huì)有所下降，將會(huì)帶來一定支撐，不過無論是養(yǎng)殖還是油脂需求都表現(xiàn)疲軟，因此缺乏實(shí)質(zhì)動(dòng)能。此外粕類資金結(jié)構(gòu)仍舊好于油脂，建議維持油粕套利。
操作建議：
豆粕依托2760-2770持多；菜粕多單以2350為最低止盈。
豆油觀望；棕櫚油觀望。菜油觀望。
雞蛋觀望。
|
馬笑磊 |
|
王惠平 |
|
|
座 機(jī) |
02988831053 |
座 機(jī) |
02988831062 |
|
|
509470320 |
|
358938834 |
|
郵 箱 |
郵 箱 |
||
|
|
|
|
|
|
孫 穎 |
|
|
|
|
座 機(jī) |
02988831062 |
|
|
|
|
330245539 |
|
|
|
郵 箱 |
|
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