豆粕暴漲后驚現(xiàn)慘跌，棉粕價格走向?qū)⑷绾危?/h1>

• 來源:天下糧倉網(wǎng)
• 日期：2016-07-07
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　　近期國內(nèi)商品做多情緒高漲，期貨盤輪番暴漲，然而隨著期價的持續(xù)走高，多頭獲利了結(jié)意愿開始增強(qiáng)，誘發(fā)了今日國內(nèi)期市大幅回落，今日雙粕領(lǐng)跌期市，菜粕慘遭暴跌，一度跌停，連盤豆粕跌幅在3.23%，鄭商所菜粕跌幅在4.48%。

 

　　附圖1：國內(nèi)連盤豆粕價格走勢圖

 

　　附圖2：國內(nèi)鄭商所菜粕價格走勢圖

 

 

　　雙粕領(lǐng)跌期市，菜粕慘遭暴跌，影響市場信心，今日（7月5日），沿海豆粕價格在3400-3540元/噸，較昨日跌50-120元/噸不等，沿海菜粕價格區(qū)間2950-3000元/噸，較昨日跌70-80元/噸，受豆菜粕價格下跌影響，棉粕也受壓略跌，北方及南方產(chǎn)區(qū)46%蛋白棉粕出廠報價在3300-3400元/噸，50%蛋白棉粕出廠報價在3500-3800元/噸，新疆產(chǎn)區(qū)42%蛋白棉粕出廠報價在2900-2950元/噸，局部跌50元/噸。

 

　　附圖3：國內(nèi)棉粕、菜粕及豆粕價格走勢圖

 

 

　　制約短期粕類市場的重要因素有：

 

　　1美豆天氣方面

 

　　現(xiàn)美產(chǎn)區(qū)天氣依舊良好，未來一到兩周主產(chǎn)區(qū)仍將獲得良好降水，暫無極端高溫預(yù)報，短期美豆有調(diào)整壓力，以及國儲大豆或于7月份拍賣令市場擔(dān)憂。

 

　　2需求方面 

 

　　自6月30日開始，長江中下游逐漸普降大雨。據(jù)國家防汛抗旱總指揮辦公室發(fā)布，截至7月3日統(tǒng)計，全國已有26�。▍^(qū)、市）1192縣遭受洪澇災(zāi)害，受災(zāi)人口3282萬人，因災(zāi)死亡186人、失蹤45人，倒塌房屋5.6萬間，直接經(jīng)濟(jì)損失約506億元。長江流域連日遭遇暴雨襲擊，水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)遭受嚴(yán)重打擊，當(dāng)?shù)氐�水養(yǎng)殖將減少飼料投喂或不投喂飼料， 7月份飼料需求將明顯低于前期預(yù)期，飼料需求下降，也給粕類市場施加不小壓力，況且目前棉粕價格依舊較高，買家采購積極性仍低迷，部分仍處于有價無市狀態(tài)。

 

　　在上述不利因素的壓制下，預(yù)計短期棉粕上漲將受阻。但是，從棉粕自身情況來看：目前國內(nèi)棉籽貨源日益枯竭，棉籽油廠開機(jī)率也繼續(xù)降至超低水平，截止上周，棉籽油廠開機(jī)率為5.04%， 較去年（2015年）同期6.71%下滑1.67個百分點，較2014年同期下滑8.47個百分點，開機(jī)率繼續(xù)降至超低水平，棉粕產(chǎn)出量也大幅減少，截止7月1日，據(jù)天下糧倉抽取62家棉籽油廠調(diào)查顯示，油廠棉粕庫存在2400噸，較去年（2015年）同期降80.42%，較2014年同期降90.06%，棉粕庫存較往年大降，油廠挺價意愿仍較存，仍為市場提供強(qiáng)有力的支撐，因此從圖上看，棉粕明顯較豆粕與菜粕抗跌。

 

附圖4：近年來國內(nèi)棉粕庫存年度變化對比圖

 

　　綜上所述，現(xiàn)美國天氣良好令美豆承壓及下游需求遠(yuǎn)不及預(yù)期，短期豆粕或有回調(diào)整理風(fēng)險，棉粕也將受累出現(xiàn)回調(diào)，但因棉粕貨源偏緊的支持，油廠仍挺價，預(yù)計短線棉粕相對豆粕更加抗跌。

 

　　中長線來看，未來兩個月粕類能否再漲主要取決于美豆產(chǎn)區(qū)天氣。因今年拉尼娜出現(xiàn)概率提高，美豆產(chǎn)區(qū)天氣出現(xiàn)問題的概率仍不小，如果美豆產(chǎn)區(qū)天氣出現(xiàn)問題，則豆粕后市仍有上漲空間，從而提振棉粕行情，再加上棉粕貨源日益減少的提振，新棉上市前棉粕價格將抗跌，但由于棉粕價格過高，已經(jīng)嚴(yán)重抑制需求，新棉粕上市壓力顯現(xiàn)之后，或面臨不小的下行壓力。操作上，棉粕在目前的高位，需要保持謹(jǐn)慎，廠家可逢高鎖定獲利。