近段時(shí)間以來，雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)下跌。“以主產(chǎn)區(qū)河北為例，河北邯鄲蛋價(jià)從12月5日的4.47元/斤下滑至1月8日的3.91元/斤，累計(jì)降幅達(dá)13%。相較2022年降幅偏低，較2021年同期降幅持平。”河北某雞蛋貿(mào)易商寧先生接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示。

受雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格下跌影響，自2023年11月29日至2024年1月8日，雞蛋期貨主力合約跌幅達(dá)9%。相較于雞蛋現(xiàn)貨跌幅，期貨價(jià)格跌幅小于現(xiàn)貨跌幅。截至1月8日收盤，雞蛋主力2402合約當(dāng)日跌幅1.87%，報(bào)3465元/500千克，成交2.58億元。業(yè)內(nèi)人士表示，蛋價(jià)下跌與近段時(shí)間以來雞蛋供應(yīng)過多有關(guān)。

去年四季度雞蛋供大于求

“2023年度雞蛋價(jià)格整體呈現(xiàn)前高后低走勢(shì)，三季度前蛋價(jià)整體高位運(yùn)行，旺季高點(diǎn)達(dá)到5.5元/斤左右，處于近幾年高位，但是國(guó)慶后快速回落，并且淡季跌幅大于往年，主要在于食品板塊在四季度初重挫，疊加蛋雞產(chǎn)能開始周期性上升，帶動(dòng)年底雞蛋供給增加所致。”方正中期分析師宋從志接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示。

（截圖來源：布瑞克農(nóng)業(yè)數(shù)據(jù)終端）

布瑞克農(nóng)業(yè)大數(shù)據(jù)研究總監(jiān)林國(guó)發(fā)也對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》表示，2023年中秋以來雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格一路走低，期間出現(xiàn)小反彈，但反彈幅度和持續(xù)時(shí)間較短。2023年9月初雞蛋出場(chǎng)價(jià)格5.9元/公斤，截至2024年1月8日全國(guó)雞蛋產(chǎn)區(qū)價(jià)格回落至4.2元/公斤，并有進(jìn)一步下跌趨勢(shì)。

與此同時(shí)，記者發(fā)現(xiàn)，1月8日雞蛋2403合約增倉(cāng)下探，收盤價(jià)報(bào)3399元/500千克，跌幅2.10%。近期雞蛋期貨不斷創(chuàng)出低位，這與雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格下跌有較大的關(guān)聯(lián)性，同時(shí)，也與市場(chǎng)對(duì)于后市的悲觀預(yù)期息息相關(guān)。據(jù)了解，雞蛋下跌與終端貿(mào)易環(huán)節(jié)接貨積極性不高有關(guān)，同時(shí)食品企業(yè)訂單有限，采購(gòu)量偏低，各環(huán)節(jié)多以清理庫(kù)存為主，市場(chǎng)流通偏緩，加之存欄增長(zhǎng)趨勢(shì)不改，蛋價(jià)承壓運(yùn)行。

“淘汰雞依舊是影響短期供應(yīng)節(jié)奏最關(guān)鍵的因子，淘雞不順，大蛋供應(yīng)減量較少。根據(jù)調(diào)研反饋，今年消費(fèi)欠佳，多數(shù)活禽屠宰場(chǎng)庫(kù)存偏高，導(dǎo)致老雞出欄節(jié)奏被動(dòng)放緩。另外，不少養(yǎng)戶依舊對(duì)年前蛋價(jià)抱有期待，因此，老雞淘汰節(jié)前或難放量，后續(xù)關(guān)注3月前后的淘雞節(jié)奏。”中信期貨分析師程也接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示。

產(chǎn)蛋率恢復(fù)至91%

“回顧產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展，2018年末至2019年蛋禽養(yǎng)殖行業(yè)（肉雞和蛋雞）經(jīng)歷了一波產(chǎn)能擴(kuò)張，這導(dǎo)致2020年禽類深度虧損。蛋雞在2020年持續(xù)深度虧損，直至2021年開始出現(xiàn)養(yǎng)殖利潤(rùn)，而白羽肉雞連續(xù)虧損一直持續(xù)到2022年下半年。”林國(guó)發(fā)稱。

與此同時(shí)，林國(guó)發(fā)表示，白羽肉雞還面臨國(guó)外部分引種地區(qū)出現(xiàn)禽流感，限制引種等矛盾，在這樣的背景下，肉雞種源偏緊，大量蛋雞轉(zhuǎn)產(chǎn)817肉雜雞（苗），一定程度減少了蛋雞生產(chǎn)商品雞蛋產(chǎn)能，且2021年—2023年上半年養(yǎng)殖端一直面臨高飼料原料成本壓力。

據(jù)了解，先是2020年末到2022年玉米價(jià)格處于歷史高位，隨后2021年末至2023年3季度豆粕高價(jià)格，該因素下，雞蛋生產(chǎn)成本高疊加了部分蛋雞轉(zhuǎn)產(chǎn)肉雜817，雞蛋價(jià)格一直維持高位。也正是由于蛋雞養(yǎng)殖利潤(rùn)整體良好，該因素下推動(dòng)蛋雞養(yǎng)殖產(chǎn)能擴(kuò)張。

“自2023年開始國(guó)產(chǎn)的白羽肉雞品種陸續(xù)釋放產(chǎn)能，3季度都白羽肉雞產(chǎn)能得到較好釋放，壓減了肉雜817的種苗需求，部分蛋雞重回生產(chǎn)商品蛋，且9至10月蛋雞淘汰同時(shí)大量新雞補(bǔ)欄，蛋雞產(chǎn)能擴(kuò)張，疊加了蛋雞轉(zhuǎn)產(chǎn)肉雜817的需求減少。”林國(guó)發(fā)稱。

此外，中信期貨分析師程也表示，從現(xiàn)貨基本面來看，現(xiàn)貨蛋價(jià)的持續(xù)下跌也與成本不斷下移有關(guān)。根據(jù)當(dāng)前飼料原材料（玉米、豆粕）的價(jià)格，測(cè)算單斤雞蛋的飼料成本大約3.12元/斤，較10月中下旬累計(jì)下滑0.3元/斤，累計(jì)降幅達(dá)8%。基于此，現(xiàn)貨蛋價(jià)的估值中樞持續(xù)向下。

值得關(guān)注的是，目前在產(chǎn)蛋率方面，冬季氣溫較低，產(chǎn)蛋率已經(jīng)回升至較高水平。根據(jù)卓創(chuàng)咨詢，高峰產(chǎn)蛋率從7月底的低點(diǎn)88.5%，恢復(fù)至91.86%。

存欄量方面，由于2023年蛋雞養(yǎng)殖利潤(rùn)較高，驅(qū)動(dòng)補(bǔ)欄情緒較為積極，蛋雞空欄率持續(xù)下滑，截至2023年底，根據(jù)卓創(chuàng)咨詢，蛋雞空欄率僅8.96%，，環(huán)比+0.6%，同比變化-26%。程也稱。

“近期農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)呈現(xiàn)系統(tǒng)性大跌，雞蛋價(jià)格一方面受上游飼料端大跌拖累，另一方面受現(xiàn)貨價(jià)格下跌影響，元旦節(jié)后消費(fèi)短期出現(xiàn)明顯回落，春節(jié)備貨尚未開始，蛋價(jià)重心下移顯著。但期貨市場(chǎng)整體交投較為活躍，成交量同比去年增幅約20%。”宋從志稱。

雞蛋價(jià)格重心持續(xù)下移

“當(dāng)前市場(chǎng)雞蛋供應(yīng)充足，小碼雞蛋顯著增加，印證新增開產(chǎn)蛋雞增加。因此，年前雞蛋供給較為充足。而貿(mào)易環(huán)節(jié)出現(xiàn)虧損后也變得較為謹(jǐn)慎，當(dāng)前整體處于觀望狀態(tài)，中間環(huán)節(jié)庫(kù)存有小幅積累但是絕對(duì)量不高，行業(yè)庫(kù)存整體在1天左右。”宋從志表示。

華中某雞蛋貿(mào)易商對(duì)記者表示，近期雞蛋銷量并不高，現(xiàn)在市場(chǎng)走貨較為緩慢，雞蛋整體銷售速度不快，終端以剛需采購(gòu)為主，市場(chǎng)消化情況不理想，下游主要以按需采購(gòu)為主，未來銷量上行動(dòng)力不足。預(yù)計(jì)最起碼得到下旬，隨著春節(jié)臨近，雞蛋價(jià)格可能會(huì)有所上漲。

“在產(chǎn)存欄方面，新開產(chǎn)蛋雞持續(xù)遞增。根據(jù)蛋雞生命周期推算，2024年1月份新增高峰蛋雞存欄為2023年7—8月份的補(bǔ)苗量，此時(shí)的補(bǔ)苗呈現(xiàn)環(huán)比增加趨勢(shì)。補(bǔ)欄量從低位回暖，預(yù)計(jì)近期的新增蛋雞存欄逐步增加。根據(jù)卓創(chuàng)咨詢數(shù)據(jù)，12月，中國(guó)在產(chǎn)蛋雞月度存欄量12.1億只，較上月變化0.25%，同比變化2.63%。”程也表示。

“與此同時(shí)，元旦節(jié)后農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)延續(xù)跌勢(shì)，雞蛋現(xiàn)貨下跌，期貨遠(yuǎn)月估值重心顯著下移。雞蛋基本面上，當(dāng)前在產(chǎn)蛋雞存欄量環(huán)比持續(xù)微幅上升，老雞淘汰增加，但7—8月份雞苗銷量同環(huán)比繼續(xù)走高，預(yù)計(jì)2024年春節(jié)前在雞蛋供給整體有增無減。”宋從志表示。

此外，宋從志表示，遠(yuǎn)期飼料原料價(jià)格環(huán)比回落，一定程度或?qū)⑼侠鄣皟r(jià)重心下移。當(dāng)前期價(jià)保持對(duì)現(xiàn)貨較高貼水，較大程度反應(yīng)產(chǎn)能回升預(yù)期，邊際上，春節(jié)前畜產(chǎn)品集體走向供需兩旺。不過，全年由于供給逐步恢復(fù)，蛋價(jià)重心持續(xù)下移的趨勢(shì)可能已經(jīng)形成，本年度蛋雞產(chǎn)業(yè)周期下行風(fēng)險(xiǎn)加大。

“基于上述基本面的分析，供應(yīng)重心逐步抬升，成本中樞持續(xù)下移，我們認(rèn)為，春節(jié)前雞蛋價(jià)格或以弱勢(shì)震蕩為主。若節(jié)前雞蛋的備貨需求力度較大，不排除會(huì)出現(xiàn)小幅反彈的可能，但即便反彈，力度也相對(duì)有限。策略方面，建議逢高空近月合約JD2402、JD2403，關(guān)注階段性反彈時(shí)的進(jìn)場(chǎng)機(jī)會(huì)，下限區(qū)間為3300—3400。”程也稱。