這個(gè)夏天，生豬出欄價(jià)格呈現(xiàn)高位上行走勢(shì)，養(yǎng)殖端盈利水平不斷擴(kuò)大。以往豬周期行進(jìn)至此，正是養(yǎng)殖端大干快上之時(shí)。然而近日證券時(shí)報(bào)記者與多位散戶(hù)、行業(yè)分析人士溝通了解到，目前無(wú)論養(yǎng)殖集團(tuán)廠(chǎng)還是中小散戶(hù)，產(chǎn)能布局都偏向謹(jǐn)慎。散戶(hù)資金正陸續(xù)退出自繁自養(yǎng)陣營(yíng)，轉(zhuǎn)向仔豬育肥及二次育肥。

雖然5月以來(lái)國(guó)內(nèi)能繁母豬存欄量止跌上漲，但截至6月末，存欄數(shù)據(jù)仍是同比下降狀態(tài)，市場(chǎng)對(duì)今年下半年養(yǎng)殖盈利空間尚普遍看好。不過(guò)行業(yè)人士也多指出，隨著二育市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大，當(dāng)前生豬市場(chǎng)出現(xiàn)豬少肉不少局面，市場(chǎng)階段性波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)仍存。

高盈利下散戶(hù)反收縮

生豬養(yǎng)殖行業(yè)正處價(jià)格波動(dòng)周期上行階段，但山東養(yǎng)殖戶(hù)王永明的豬場(chǎng)內(nèi)卻空空如也。“手里現(xiàn)在沒(méi)有豬，兩棟1800平的豬場(chǎng)就這樣晾著了。”他告訴記者。

2020年頭豬利潤(rùn)超2000元之時(shí)，王永明手中50頭母豬的產(chǎn)能規(guī)模，每年可出欄近千頭。但2021年末受非洲豬瘟疫情影響，豬場(chǎng)歸零，此后伴隨豬價(jià)一路下跌，他的產(chǎn)能就一直沒(méi)能再補(bǔ)上。

“現(xiàn)在養(yǎng)殖成本對(duì)比2018年之前高了許多。以前十萬(wàn)、二十萬(wàn)就能干，現(xiàn)在根本不夠。散戶(hù)資金有限，寧可不干也不敢賠。今年市場(chǎng)開(kāi)頭不溫不火，感覺(jué)坑砸得不夠深，就一直沒(méi)敢上產(chǎn)能。”他告訴記者，由于對(duì)疫病和周期不確定性的顧慮，現(xiàn)在身邊還在養(yǎng)母豬的養(yǎng)殖戶(hù)已比之前少了許多。自繁自養(yǎng)的養(yǎng)殖周期過(guò)長(zhǎng)，一旦染病虧損太大，散戶(hù)當(dāng)前都偏好做仔豬育肥和二次育肥，賺點(diǎn)快錢(qián)。

雖然看好二育，但在經(jīng)歷近幾個(gè)月豬價(jià)的快速拉漲后，王永明當(dāng)下也不敢在豬價(jià)高位謀求布局。

“目前南方大部分地區(qū)生豬出欄價(jià)已經(jīng)突破20元/公斤的整數(shù)關(guān)口，華南地區(qū)更是突破22元/公斤，北方地區(qū)跟隨上行。”寶城期貨農(nóng)產(chǎn)品研究員畢慧介紹，此前能繁母豬持續(xù)去化釋放的紅利效應(yīng)已顯現(xiàn)，生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)可觀(guān)，當(dāng)前國(guó)內(nèi)生豬自繁自養(yǎng)頭均盈利已回到2022年11月下旬的水平，其中華南地區(qū)養(yǎng)殖效益更是突破了700元/頭。

此外，據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至上周四，國(guó)內(nèi)自繁自養(yǎng)生豬周均盈利為665元/頭，環(huán)比增加37.72元/頭，外購(gòu)仔豬養(yǎng)殖周均盈利559.8元/頭，環(huán)比增加54.32元/頭。

而據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)，截至8月2日，全國(guó)生豬自繁自養(yǎng)盈利已達(dá)到765元/頭，隨著近幾日價(jià)格繼續(xù)拉漲，頭豬盈利或逼近800元/頭。

“現(xiàn)在市場(chǎng)確實(shí)很好，但跟散戶(hù)關(guān)系不是很大。散戶(hù)的豬已經(jīng)不多了。”和眾多散戶(hù)一樣，雖已判斷豬周期逐步回暖，但在2023年末自家豬場(chǎng)受非瘟沖擊“全軍覆沒(méi)”后，河南洛陽(yáng)天蓬養(yǎng)殖場(chǎng)負(fù)責(zé)人王鵬沒(méi)有再選擇采購(gòu)母豬自繁自養(yǎng)。

他告訴記者，盡管近年來(lái)已投入了很高的疫病防控成本，但依然無(wú)法完全阻隔疫情。去年四季度，伴隨周邊十里八鄉(xiāng)豬場(chǎng)紛紛中招，他手中300頭母豬及匹配的5000頭育肥產(chǎn)能全部打了水漂�，F(xiàn)在豬場(chǎng)僅剩2500頭育肥豬在欄，而原來(lái)的母豬場(chǎng)已經(jīng)租給別人養(yǎng)牛去了。

“連續(xù)虧損誰(shuí)能不怕，母豬以后是肯定不會(huì)考慮再養(yǎng)了。”他說(shuō)。

轉(zhuǎn)向二次育肥

雖已明確不再采購(gòu)母豬產(chǎn)能，但這幾個(gè)月，王鵬與朋友合伙，在仔豬育肥和二次育肥上做起了文章。

“今年飼料便宜，造肉成本低，豬都往大處養(yǎng)，出欄均重目前都在300斤以上。除了自己的豬場(chǎng)外，我還在別的地方租賃了豬場(chǎng)。現(xiàn)在周邊幾個(gè)縣區(qū)根本找不到閑置的豬場(chǎng)，都被租完了。”他介紹，目前散戶(hù)養(yǎng)殖也多采用自動(dòng)料線(xiàn)，人工、水電和場(chǎng)租成本均不高，飼料成本占大頭。雖然前兩年受高飼料成本影響，二次育肥也存在虧損情況。但今年豆粕、玉米等飼用商品價(jià)格整體下行，無(wú)論是仔豬育肥還是二次育肥都能賺到錢(qián)。

上海鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，自去年9月份起，豆粕、玉米等飼料原料價(jià)格均出現(xiàn)不同程度下降，其中豆粕價(jià)格跌幅將近40%，使得飼料成本明顯下降。今年五六月份，各大上市豬企完全成本為13.7元/公斤至15.11元/公斤，較年初普遍下降1元/公斤以上，明顯利好養(yǎng)殖利潤(rùn)提升。

畢慧也表示，雖然從7月下旬開(kāi)始，仔豬成本重新站上500元/頭，再度出現(xiàn)上漲，但飼料成本卻是穩(wěn)步下行。7月份以來(lái)，自繁自養(yǎng)飼料成本從1037.5元/頭下降至1021.5元/頭。綜合來(lái)看，8月初的生豬養(yǎng)殖成本與7月初相比變化并不大，依然維持在1910元/頭。隨著豬價(jià)繼續(xù)上行，養(yǎng)殖盈利也將持續(xù)擴(kuò)大。

在此背景下，王鵬身邊做自繁自養(yǎng)的養(yǎng)殖戶(hù)90%都已經(jīng)轉(zhuǎn)向仔豬育肥和二次育肥。在他看來(lái)，散戶(hù)的風(fēng)控能力無(wú)法與大集團(tuán)比擬。買(mǎi)集團(tuán)化企業(yè)的仔豬，不僅能規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，目前價(jià)格也比自己養(yǎng)母豬生仔要?jiǎng)澦�，利�?rùn)更有保障。

據(jù)介紹，他今年6月布局了三四千頭的小體重豬進(jìn)行二次育肥，購(gòu)入時(shí)頭均體重在220斤至230斤，成本價(jià)約17元/公斤，現(xiàn)在均重達(dá)到300斤左右，一頭豬凈利潤(rùn)可以達(dá)到600元。

此前在5月份，他和朋友雖然是以高價(jià)買(mǎi)入仔豬育肥，但目前出欄均價(jià)也達(dá)到了20元/公斤上方，以出欄均重300斤測(cè)算，一頭也能有七八百元的利潤(rùn)。

“今年五六月份時(shí)二育的積極性就已明顯提升，且近年來(lái)二育群體規(guī)模是在不斷擴(kuò)大的。”卓創(chuàng)資訊生豬分析師朱澤坤稱(chēng)，母豬成本較高，且養(yǎng)殖母豬就需要根據(jù)繁育周期去及時(shí)配種、分娩、出欄，沒(méi)有辦法避開(kāi)虧損周期。但做二次育肥的散戶(hù)，無(wú)論養(yǎng)十天還是養(yǎng)一個(gè)月，都可以自由選擇，操作空間和出欄周期比較靈活，承擔(dān)的壓力也最小。

當(dāng)前，大廠(chǎng)和種豬公司是二育生豬的主要來(lái)源。養(yǎng)殖戶(hù)在生豬體重200斤左右買(mǎi)入，可續(xù)養(yǎng)至300斤甚至350斤，從中賺取差價(jià)。

通常二育補(bǔ)欄積極性最高的時(shí)點(diǎn)是在每年9月下旬到10月。一般散戶(hù)喜歡在中秋節(jié)前集中出欄，出欄后空欄率相對(duì)較高，給做二次育肥提供了空間。同時(shí)在9月至10月補(bǔ)欄，正好出欄時(shí)間點(diǎn)對(duì)應(yīng)春節(jié)前及南方腌臘的旺季，也給大豬出欄給予了較好需求。

謹(jǐn)慎擴(kuò)張

“在歷史豬周期當(dāng)中，現(xiàn)在已經(jīng)步入擴(kuò)張階段了。不過(guò)雖然2月份到現(xiàn)在，國(guó)內(nèi)能繁母豬存欄量是持續(xù)增加的，但是速度較慢。”對(duì)于今年生豬市場(chǎng)是否會(huì)再度迎來(lái)養(yǎng)殖端大舉擴(kuò)張的問(wèn)題，朱澤坤稱(chēng)，卓創(chuàng)監(jiān)測(cè)全國(guó)196家樣本企業(yè)數(shù)據(jù)顯示，6月份能繁母豬存欄數(shù)據(jù)同比是增加狀態(tài)，但同比增幅為2.44%，大型企業(yè)同比增長(zhǎng)3.35%，中型同比下降達(dá)27.71%，中小型降幅較明顯。

他認(rèn)為，隨著近年來(lái)生豬養(yǎng)殖行業(yè)規(guī)模集中度不斷提升，當(dāng)前母豬產(chǎn)能主要聚集在集團(tuán)養(yǎng)殖企業(yè)和種豬公司。但近兩年可以看到，大型企業(yè)的擴(kuò)張速度呈減慢趨勢(shì)。受前期虧損影響，大企業(yè)資金受限，當(dāng)前繼續(xù)擴(kuò)張意愿不強(qiáng)，多數(shù)維持了平穩(wěn)發(fā)展的經(jīng)營(yíng)策略。

此外，雖然豬價(jià)處于上漲周期，但受自繁自養(yǎng)虧損周期和豬病的影響，中小散戶(hù)依然呈現(xiàn)出緩慢退出市場(chǎng)的狀態(tài)。所以綜合來(lái)看，本輪豬周期養(yǎng)殖端擴(kuò)張意愿和2022年已無(wú)法比擬。

上海鋼聯(lián)分析師高陽(yáng)也表示，理論上2024年下半年出欄量較上半年整體減少。對(duì)于抗風(fēng)險(xiǎn)能力更強(qiáng)的規(guī)模企業(yè)來(lái)講，基礎(chǔ)產(chǎn)能表現(xiàn)穩(wěn)中有增。但對(duì)于中小規(guī)模養(yǎng)殖而言，前期養(yǎng)殖場(chǎng)數(shù)量減少明顯，且虧損持續(xù)已久導(dǎo)致其資金壓力較大，當(dāng)前散養(yǎng)戶(hù)情緒相較謹(jǐn)慎、復(fù)養(yǎng)比例偏低。

隨著前期補(bǔ)欄后備母豬產(chǎn)能持續(xù)轉(zhuǎn)化，國(guó)內(nèi)能繁母豬存欄量仍有微增預(yù)期。但同時(shí)需要考慮到，受季節(jié)性、二次育肥、豬病、養(yǎng)殖端出欄節(jié)奏調(diào)整等因素影響，下半年價(jià)格走勢(shì)雖呈偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)。結(jié)合前兩年養(yǎng)殖戶(hù)虧損較多的過(guò)往經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，瘋狂布局現(xiàn)象出現(xiàn)概率相對(duì)較小。

“從集團(tuán)場(chǎng)全年出欄計(jì)劃來(lái)看，頭部企業(yè)預(yù)計(jì)全年出欄量增幅在15%以上。雖然6月份以來(lái)豬價(jià)上漲讓生豬養(yǎng)殖扭虧為盈，但由于經(jīng)歷了2023年10月份以來(lái)的長(zhǎng)期虧損，規(guī)模企業(yè)當(dāng)前的供應(yīng)趨勢(shì)并沒(méi)有出現(xiàn)大幅擴(kuò)張的趨勢(shì)。”畢慧分析，當(dāng)前的生豬養(yǎng)殖效益盈利尚不能填補(bǔ)2023年至今年年初的一輪熊市行情，且大部分規(guī)模企業(yè)尚未達(dá)到滿(mǎn)產(chǎn)的狀態(tài)，現(xiàn)有的產(chǎn)能調(diào)減下，下半年生豬供應(yīng)適量增加仍可實(shí)現(xiàn)。

除自繁自養(yǎng)產(chǎn)能外，畢慧認(rèn)為今年二育進(jìn)場(chǎng)時(shí)間呈現(xiàn)出分散并且理性的特征。她表示，對(duì)比上一輪上行周期，本輪二育進(jìn)場(chǎng)積極性未見(jiàn)大幅提升。反而在7月份豬價(jià)上漲的過(guò)程中二育出欄較多，反映了二育市場(chǎng)經(jīng)歷此前市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的洗禮之后，本輪豬價(jià)上行期二育市場(chǎng)較為理性，更多表現(xiàn)為在豬價(jià)上漲的過(guò)程中選擇適時(shí)出欄，后期繼續(xù)滾動(dòng)補(bǔ)欄。

上海鋼聯(lián)分析師吳夢(mèng)雷稱(chēng)，當(dāng)前豬價(jià)屢次沖擊年內(nèi)新高，對(duì)二次育肥積極性有適度抑制。相較于以往，目前二次育肥體量有限，一方面受行情劇烈頻繁波動(dòng)影響，二育群體警惕性、風(fēng)險(xiǎn)控制意識(shí)更強(qiáng)，另一方面去年二次育肥屢戰(zhàn)屢敗，部分群體資金實(shí)力銳減，部分減量補(bǔ)欄、部分退出二次育肥行業(yè)。此外，今年二次育肥多采取靈活、短期、滾動(dòng)出欄模式，無(wú)過(guò)分賭行情、壓欄行為。

下半年盈利或延續(xù)

采訪(fǎng)中，無(wú)論是生豬養(yǎng)殖從業(yè)者還是市場(chǎng)分析人士，都對(duì)行情給予了偏謹(jǐn)慎判斷。

分析人士認(rèn)為，隨著二育市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)大，國(guó)內(nèi)生豬市場(chǎng)當(dāng)前出現(xiàn)豬少肉不少的情況，階段性波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)依舊存在。二育市場(chǎng)發(fā)展逐步成熟，下半年國(guó)內(nèi)生豬階段性斷檔的影響或?qū)�減弱。同時(shí)豬企陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，生豬市場(chǎng)供應(yīng)或迎來(lái)階段性供應(yīng)增量。不過(guò)豬周期尚處上行區(qū)間，下半年行業(yè)盈利狀況或延續(xù)。

朱澤坤認(rèn)為，受供應(yīng)影響，8月份生豬行情或高位運(yùn)行，價(jià)格或漲至新一輪高點(diǎn)。9月至10月，生豬行情的變動(dòng)除關(guān)注需求外，二次育肥大體重生豬的出欄及補(bǔ)欄節(jié)奏或?qū)π星橛绊懜鼮槊黠@。大體重生豬釋放時(shí)段價(jià)格下降概率大，二次育肥再度補(bǔ)欄時(shí)價(jià)格上漲概率大。從當(dāng)前散戶(hù)及部分二次育肥戶(hù)的欄內(nèi)生豬體重來(lái)看，大體重生豬釋放時(shí)段出現(xiàn)在9月份的概率增加。9月份150公斤至180公斤的生豬供應(yīng)量或增加，部分區(qū)域或減少壓欄動(dòng)作，出一部分大體重生豬，對(duì)行情有利空影響，豬價(jià)或高位小降。

“未來(lái)豬周期波動(dòng)幅度將逐步收窄，波動(dòng)幅度在14元/公斤至18元/公斤是較為理性的。8月5日國(guó)內(nèi)生豬出欄均價(jià)已達(dá)到20.53元/公斤，所以今年豬價(jià)高點(diǎn)向上空間有限，最高或在21元/公斤至22元/公斤。”朱澤坤稱(chēng)，目前生豬市場(chǎng)產(chǎn)能較2022年及2023年仍是同比縮減狀態(tài)，在此基礎(chǔ)上可以推算，明年生豬出欄量雖然會(huì)增加，但增速相對(duì)有限，2025年生豬養(yǎng)殖或整體還能處于盈利狀態(tài)。

高陽(yáng)則表示，從近期價(jià)格走勢(shì)來(lái)看，豬價(jià)重心預(yù)期仍偏強(qiáng)。以當(dāng)前集團(tuán)、規(guī)模場(chǎng)成本控制來(lái)看，今年利潤(rùn)仍相對(duì)可觀(guān)，豬價(jià)維持在成本線(xiàn)以上是大概率事件。養(yǎng)殖端保持合理出欄節(jié)奏，下半年生豬養(yǎng)殖仍有盈利表現(xiàn)。豬價(jià)未來(lái)的行情基于供需表現(xiàn)，另外還需重點(diǎn)關(guān)注疫病防控情況以及市場(chǎng)節(jié)奏，豬價(jià)走勢(shì)大概率以在成本線(xiàn)附近窄幅波動(dòng)為主，短期會(huì)受情緒及突發(fā)因素影響階段性寬幅震蕩。