自10月以來(lái)，生豬價(jià)格出現(xiàn)回升。據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測(cè)，2021年11月1—7日，全國(guó)規(guī)模以上生豬定點(diǎn)屠宰企業(yè)生豬平均收購(gòu)價(jià)格為17.39元/公斤，環(huán)比上漲3.5％，同比下降42.8％。白條肉平均出廠(chǎng)價(jià)格為23.00元/公斤，環(huán)比上漲3.4％，同比下降40.9％。

全國(guó)農(nóng)產(chǎn)品商務(wù)信息公共服務(wù)平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，11月12日，豬肉（白條豬）在北京豐臺(tái)區(qū)新發(fā)地農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場(chǎng)的價(jià)格為24.5元/公斤，河北省懷來(lái)縣京西果菜批發(fā)市場(chǎng)價(jià)格為24元/公斤。同時(shí)，生豬價(jià)格也在不斷攀升。中國(guó)養(yǎng)豬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，11月12日，外三元生豬價(jià)格為17.58元/公斤，內(nèi)三元生豬價(jià)格為17.40元/公斤，豬糧比價(jià)上升至6.39∶1，這意味著生豬企業(yè)全面虧損的情況得到有效緩解。

期貨方面，11月11日，生豬期價(jià)整體弱勢(shì)下跌，其中主力2201合約下跌285元/噸，對(duì)全國(guó)均價(jià)基差上漲至1275元/噸。

“此次漲價(jià)在意料之中也在意料之外。”金豬集團(tuán)市場(chǎng)部經(jīng)理石麗平表示，今年長(zhǎng)達(dá)半年的生豬全行業(yè)連續(xù)虧損，讓行業(yè)情緒累積到了一定程度，這個(gè)狀態(tài)是不能長(zhǎng)久的，唯一的解決辦法就是漲價(jià)。

那么，短期內(nèi)生豬行情將如何發(fā)展？面對(duì)價(jià)格波動(dòng)和產(chǎn)業(yè)變化，企業(yè)又該如何應(yīng)對(duì)呢？

業(yè)內(nèi)人士：短期行情較穩(wěn)定，明年上半年不容樂(lè)觀(guān)

在11月4日召開(kāi)的農(nóng)業(yè)農(nóng)村部“今冬明春重要農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)保供情況新聞發(fā)布會(huì)”上，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部畜牧獸醫(yī)局副局長(zhǎng)陳光華表示，近期豬肉價(jià)格回升主要原因是消費(fèi)拉動(dòng)，市場(chǎng)供應(yīng)相對(duì)寬松這個(gè)基本面并沒(méi)有改變，“目前，全國(guó)能繁母豬存欄量仍比正常保有量多6％，預(yù)計(jì)到明年年初才能調(diào)整到合理的水平”。

“近期行情確處于高位穩(wěn)定的狀態(tài)，該狀態(tài)短時(shí)間內(nèi)破不了，但是長(zhǎng)期來(lái)看，目前市場(chǎng)供應(yīng)非常充足，甚至各大養(yǎng)殖集團(tuán)的出欄量相較上個(gè)月是增加的。在各大養(yǎng)殖集團(tuán)有意識(shí)壓欄的情況下，就要看終端市場(chǎng)是否能夠消化掉。”石麗平說(shuō)。

終端市場(chǎng)方面，按往年來(lái)說(shuō)，到了10月、11月附近，最大的消費(fèi)一般是南方的臘肉、灌腸等活動(dòng)，但今年早在肉價(jià)較低時(shí)，這部分消費(fèi)可能已經(jīng)提前了。“目前市場(chǎng)上的豬不會(huì)少，只是說(shuō)存在有意識(shí)的壓欄。”石麗平推測(cè)，12月份豬價(jià)會(huì)出現(xiàn)二次探底，隨著冬天的到來(lái)以及各方面因素，豬價(jià)可能會(huì)逐步下探，至于下探速度，就要取決于集團(tuán)公司大豬出欄的速度了。

在此前長(zhǎng)達(dá)半年的虧損中，對(duì)于行業(yè)內(nèi)前三端——白條、屠宰場(chǎng)、貿(mào)易商來(lái)說(shuō)都是極度難熬的日子，只有養(yǎng)殖戶(hù)一端相對(duì)較好，對(duì)于作為貿(mào)易商的金豬集團(tuán)來(lái)說(shuō)，亦是如此。“對(duì)于貿(mào)易商和屠宰場(chǎng)兩端來(lái)說(shuō)，都希望能夠壓價(jià)。因?yàn)槟壳巴涝讏?chǎng)都在虧損，希望能夠壓價(jià)收豬。對(duì)于貿(mào)易商來(lái)說(shuō)，隨行就市，但降價(jià)了利潤(rùn)自然更高。”石麗平表示，如果養(yǎng)殖端能夠相對(duì)降價(jià)，各方都能有相對(duì)合適的利潤(rùn)點(diǎn)，行業(yè)也能更好地發(fā)展下去。

雖然近期豬價(jià)呈上漲趨勢(shì)，但相關(guān)產(chǎn)業(yè)人士表示，對(duì)于明年上半年的豬價(jià)仍不太樂(lè)觀(guān)。“去年豬價(jià)高的時(shí)期，出現(xiàn)了較多的中型豬場(chǎng)，因此，今年四季度，存欄量即供應(yīng)市場(chǎng)的肥豬量是遠(yuǎn)大于去年的，消費(fèi)量小幅上升，但仍弱于供應(yīng)量。在這種情況下，豬價(jià)不會(huì)一直持續(xù)高位徘徊，會(huì)擠掉一部分低效產(chǎn)能。”石麗平表示，就金豬集團(tuán)了解到的養(yǎng)殖集團(tuán)和養(yǎng)殖戶(hù)的存欄量、白條市場(chǎng)的消費(fèi)量，以及每天收購(gòu)的生豬量來(lái)說(shuō)，對(duì)于明年上半年的豬價(jià)仍持不太樂(lè)觀(guān)的態(tài)度。

面對(duì)豬價(jià)漲跌起伏，利用好期現(xiàn)結(jié)合工具

如何減少豬價(jià)大幅波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，讓企業(yè)收入利潤(rùn)波動(dòng)幅度趨緩？以生豬期貨為代表的金融衍生品工具被不少業(yè)內(nèi)人士所運(yùn)用，成為越來(lái)越多企業(yè)規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的重要手段之一。金豬集團(tuán)總經(jīng)理張華多年來(lái)專(zhuān)注生豬產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的投研，參與了2021年9月份首批生豬期現(xiàn)交割業(yè)務(wù)。在他看來(lái)，生豬期限交割就是一個(gè)可以有效管理風(fēng)險(xiǎn)的工具。

生豬的期現(xiàn)結(jié)合里有幾種模式：買(mǎi)交割，賣(mài)交割，凍品試用。那么，如何在預(yù)判上漲行情的過(guò)程中做買(mǎi)交割模式呢？張華認(rèn)為，要貼近產(chǎn)業(yè)，同時(shí)要有一定的基差。“作為買(mǎi)方，一定要有足夠的利潤(rùn)空間和成本的覆蓋空間。這次我們開(kāi)倉(cāng)時(shí)盤(pán)面價(jià)格是14700元/噸，對(duì)應(yīng)現(xiàn)貨是16400元/噸，基差為1700元/噸，當(dāng)時(shí)我們就判斷有超過(guò)2萬(wàn)元的毛利。因?yàn)槠谪浭菍儆谫u(mài)方?jīng)Q定何時(shí)匹配，對(duì)我們來(lái)說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)較大。但是有2萬(wàn)多元一車(chē)豬的安全邊界，就能判定短時(shí)間不會(huì)大跌下來(lái)。”

“不怕虧的時(shí)候，做起事來(lái)也就不怕了。有一次屠宰場(chǎng)急著要貨，當(dāng)晚我們高價(jià)訂了貨，還在運(yùn)輸?shù)倪^(guò)程中，第二天落價(jià)了，但豬沒(méi)有到達(dá)屠宰場(chǎng)，這就意味著15車(chē)豬將帶來(lái)15萬(wàn)元的虧損，由于我們做了生豬的期現(xiàn)結(jié)合，當(dāng)虧損的成本也回來(lái)了。”石麗平說(shuō)。

石麗平表示，在今年豬價(jià)大幅波動(dòng)的情況下，整個(gè)行業(yè)都不好過(guò)，很多貿(mào)易商不敢訂豬，價(jià)低訂不到，價(jià)高賣(mài)不出，總要面臨虧損的風(fēng)險(xiǎn)。而期現(xiàn)結(jié)合則是貿(mào)易商的套保，僅做現(xiàn)貨貿(mào)易的風(fēng)險(xiǎn)較大，可以利用這個(gè)平衡工具將利潤(rùn)拉平，在情況好的時(shí)候，做了一車(chē)的期現(xiàn)就彌補(bǔ)了此前幾車(chē)的虧損，“有了一個(gè)保駕的工具，平時(shí)心里也安穩(wěn)得多”。

張華認(rèn)為，從貿(mào)易和產(chǎn)業(yè)角度來(lái)講，有貿(mào)易背景或者有產(chǎn)業(yè)背景需求的，可以利用好這個(gè)工具，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的有效風(fēng)險(xiǎn)管理以及增加利潤(rùn)，生豬期貨是為了讓企業(yè)更好發(fā)揮期貨工具的功能。對(duì)于貿(mào)易商以及屠宰企業(yè)來(lái)說(shuō)，也是對(duì)主營(yíng)業(yè)務(wù)的良好補(bǔ)充，幫助企業(yè)管理風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，也有助于實(shí)現(xiàn)生豬產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。