油脂壓榨和飼料養(yǎng)殖“卷”得越來越厲害。

對于進口成本居高不下，但養(yǎng)殖飼料行業(yè)去化緩慢的情況，在昨日“第17屆國際油脂油料大會暨農(nóng)畜產(chǎn)業(yè)（衍生品）大會”上，多位龍頭企業(yè)負責人和行業(yè)專家表示，企業(yè)降本增效需求迫切，全行業(yè)應進一步加強產(chǎn)業(yè)鏈合作和增強金融工具規(guī)避經(jīng)營風險能力。

油脂飼料行業(yè)進口成本上升

“近3年國內大豆壓榨行業(yè)開機率均不及60%，且有逐年降低的態(tài)勢。”九三糧油公司董事長羅永根表示。據(jù)介紹，過去幾年國內油廠進一步擴張產(chǎn)能，截至今年9月，全國進口大豆壓榨產(chǎn)能高達48.2萬噸/日，較去年增長6.8%，為近幾年來年比最大增幅，而明年預計將達到50萬噸/日，這導致靠壓榨本身帶來的現(xiàn)貨利潤維系更加艱難。

在成本方面，國內油脂企業(yè)面臨匯率、原油和船期等更多風險因素。羅永根認為，中美經(jīng)濟周期錯位，美元維持強勢，導致進口大豆成本價格上升。同時，能源成本居高不下，導致與能源相關的化肥以及海運費增加，也在間接增加進口成本。

面對明年巴西的大產(chǎn)量和阿根廷的恢復性增產(chǎn)，在中國整體需求增量非常有限的大環(huán)境下，供應壓力增加，盤面和貼水均承壓，對于壓榨油廠來說，仍將面臨著難以套保遠期、船期，存在臨近采購以及在手貼水重置損失的風險。

當前，國內大豆和油脂庫存都處在歷史高位。據(jù)第三方資訊機構預估，10月～12月，國內進口大豆到港總量接近2600萬噸，遠高于去年同期的2200萬噸。而鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至10月27日當周，國內棕櫚油商業(yè)庫存為91.76萬噸，處于近8年同期最高水平。

企業(yè)降本增效需求迫切

在飼料綜合成本不斷上漲的同時，下游生豬等養(yǎng)殖行業(yè)產(chǎn)能過剩情況也絲毫不輕松，行業(yè)去化緩慢，企業(yè)降本增效需求迫切，對企業(yè)管理風險的要求也在提高。

中國農(nóng)業(yè)科學院北京畜牧獸醫(yī)研究所研究員朱增勇認為，養(yǎng)殖行業(yè)主動退出非常緩慢，生豬存欄規(guī)模仍然處于高位，甚至下半年還在季節(jié)性增長。出欄方面，二、三季度明顯高于上年同期，且出欄量和出欄活重均增長，預計全年豬肉產(chǎn)能將超過6000萬噸。綜合來看，產(chǎn)能處于高位，豬肉供給處于上升周期，但豬價仍處于下行周期；母豬產(chǎn)能仍維持高位，2024年上半年仍有下跌風險。

“規(guī)�；�讓產(chǎn)業(yè)大節(jié)奏更拖沓。”中糧家佳康副總經(jīng)理李芳芳認為，當前養(yǎng)殖行業(yè)供大于需的格局下，企業(yè)比拼的核心是降成本。近年來，隨著生豬養(yǎng)殖對防疫、環(huán)保、育種等生產(chǎn)管理要求不斷提高，成本控制和效率提升已經(jīng)成為行業(yè)內的重要議題。

隨著生豬期貨價格發(fā)現(xiàn)功能逐漸發(fā)揮作用，也為養(yǎng)殖主體生產(chǎn)經(jīng)營提供著越來越重要的參考。國內生豬養(yǎng)殖前20的龍頭企業(yè)大多數(shù)已通過不同形式參與到生豬期貨市場體系中，一些龍頭養(yǎng)殖企業(yè)開始通過關注和運用生豬期貨行情及時了解未來豬價走勢，提前核算養(yǎng)殖收益，來合理安排出欄計劃、調整養(yǎng)殖規(guī)模和飼養(yǎng)周期。資料顯示，2023年上半年，生豬期貨總成交量434.8萬手、日均持倉量9.9萬手，單位客戶日均持倉占比達52.35%。

以金融工具應對風險挑戰(zhàn)

中國飼料工業(yè)協(xié)會常務副會長兼秘書長王宗禮認為，當前全球產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈面臨重大變局，大宗商品供需格局和市場環(huán)境復雜多變，在國內玉米供需緊平衡、大豆高度依賴進口，原料市場供應和價格存在不確定性和波動性的背景下，運用期貨、期權等金融工具規(guī)避經(jīng)營風險，成為越來越多的企業(yè)做好風險管理、應對挑戰(zhàn)的優(yōu)選。

今年以來，在有效防控風險基礎上，大商所根據(jù)市場變化，有序下調豆一、豆二等15個品種漲跌停板幅度和保證金標準，放寬生豬等4個品種交易限額，促進提升市場流動性，滿足產(chǎn)業(yè)客戶避險保值需求。

同時，國內期貨市場對外開放進一步加快。昨日，大商所與馬來西亞衍生產(chǎn)品交易所（簡稱BMD）正式簽署豆油期貨交割結算價授權協(xié)議。根據(jù)授權，BMD將以大商所豆油期貨交割結算價為基礎，開發(fā)“馬來西亞交易所大連商品交易所豆油期貨合約”，并計劃于2024年上市。

該合約標的物與大商所豆油期貨相同，到期時以大商所豆油期貨交割結算價為基準進行現(xiàn)金交割。此次合作是中國期貨市場首次授權亞洲交易所直接使用中國商品期貨交割結算價用于新產(chǎn)品開發(fā)，也是馬來西亞期貨市場首次將境外商品期貨價格用作現(xiàn)金交割結算價的計算基準。