在往屆雞、豬周期當中，“雞豬共振”是常見戲碼，不過，今年豬價的上漲，卻遲遲攪不動白羽雞跌跌不休的“春水”，白羽肉雞毛雞價格甚至在近日走出了兩年半來的最低點。“一豬定百禽”失靈了？白羽雞能否再度實現(xiàn)“與豬同行”？

6月12日，多位產(chǎn)業(yè)人士和行業(yè)分析人士表示，需求端的疲軟是白羽肉雞行情持續(xù)不振的主要原因。圣農(nóng)發(fā)展（002299.SZ）和仙壇股份（002746.SZ）證券部工作人員均表示，雞豬雖然具備一定相關(guān)性，但在時間節(jié)奏上不會完全一致，如果豬肉價格持續(xù)上漲，白羽肉雞價格有回暖的可能。

卓創(chuàng)資訊肉雞行業(yè)分析師孫亞男則認為，豬肉價格上漲對肉雞價格起到提振作用，需要一個臨界點，“目前無論從時間維度還是漲幅來看，豬肉價格的變動尚不足以推動雞肉替代現(xiàn)象的廣泛出現(xiàn)。后續(xù)幾個月，白羽肉雞供需格局仍然不樂觀，6-7月雞肉產(chǎn)品市場或延續(xù)偏弱運行走勢。”

圣農(nóng)發(fā)展上述人士同樣提到，白羽肉雞行業(yè)集中度較高，即便行業(yè)已經(jīng)低迷很久，但普遍比較“能扛”，產(chǎn)能出清恐怕不會很快發(fā)生。因此，行業(yè)內(nèi)主要企業(yè)把延伸產(chǎn)業(yè)鏈、開拓市場當成“弱市求生”的主要路徑。比如，圣農(nóng)發(fā)展食品端營收占比不斷提升，春雪食品（605567.SH）大力拓展海外市場，圣農(nóng)發(fā)展的種雞產(chǎn)品也實現(xiàn)了首次出口。

雞豬相背而行

一邊陽光普照，一邊依舊寒冬料峭。

公開數(shù)據(jù)顯示，全國生豬價格自4月底的15元/kg大幅上漲，多地目前已經(jīng)突破19元/kg，漲幅超過20%。另一邊的白羽肉雞，山東地區(qū)毛雞價格6月12日報價回落至3.40元/斤，這一售價不僅低于去年3月初3.5元/斤的年內(nèi)低點，也低于2022年白羽肉雞售價低點，創(chuàng)下了兩年半新低。

受原料毛雞價格走低影響，疊加下游產(chǎn)品市場需求較差，企業(yè)庫存壓力大，產(chǎn)品綜合售價同樣保持下滑趨勢。根據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計數(shù)據(jù)，白羽肉雞產(chǎn)品綜合售價由5月初9360元/噸持續(xù)下跌至6月12日的9000元/噸，累計降幅3.85%。

供大于求是白羽肉雞價格跌跌不休的最關(guān)鍵因素，從白羽肉雞出欄量情況看，2023年白羽肉雞企業(yè)屠宰量突破84億，同比漲幅超10%，這表明肉雞行業(yè)自身產(chǎn)能在快速擴充。

“主要還是下游的需求比較弱。”白羽雞業(yè)內(nèi)人士南風對財聯(lián)社記者表示，5、6月份，社會上雞源其實是偏少的，有點缺雞，但是沒想到的是，市場需求下滑的更快，“這種情況下，經(jīng)銷商也不敢多拿貨，用多少拿多少，導致凍品庫存下不去。”

“從需求端變現(xiàn)來看，2024年年初至今，肉雞市場各渠道端變現(xiàn)異常低迷，團膳、快餐、零售及農(nóng)批的需求量下滑20%-30%不等。”孫亞男表示，肉雞產(chǎn)能持續(xù)擴充，疊加需求的下滑，特別是6月仍舊處于雞肉產(chǎn)品的需求淡季利空作用下，這是雞肉價格跌至年內(nèi)低位的主要因素。

豬能帶動雞嗎？

近幾個月不斷回暖的生豬市場，能給白雞帶來一絲溫暖嗎？

綜合多位產(chǎn)業(yè)人士和分析人士的觀點來看，這種情況雖然會較大概率出現(xiàn)，但觸發(fā)需要一定的條件，并且今年白羽雞行業(yè)面臨不同的市場環(huán)境，效果如何很難判斷。

圣農(nóng)發(fā)展證券部工作人員表示，雖然說豬價上漲理論上會對白羽肉雞的價格起到正向作用，但兩者節(jié)奏并不定一致。“從歷史上看，往往有一定時間差，這次豬價起來沒多久，可能過一段時間會輻射到白雞身上。”

孫亞男表示，豬肉和雞肉是國內(nèi)最主要的兩大蛋白肉類，二者在下游食品加工和終端消費方面有一定替代作用，但是替代需要一定門檻，“豬肉價格漲至一定高位，這種情況才會普遍出現(xiàn)。”目前豬肉漲幅雖較為明顯，但不及2019年。2019年10月下旬，白條豬肉價格高達52.74元/公斤，白羽肉雞價格同樣攀升至7.00元/斤的歷史高位。

此外，白羽雞與黃羽雞、生豬消費結(jié)構(gòu)的不同，也會給“雞豬共振”帶來變數(shù)。

國內(nèi)某白羽雞上市公司相關(guān)負責人對財聯(lián)社記者表示，白羽雞消費結(jié)構(gòu)跟黃羽雞、生豬不同，前者多以工業(yè)消費、團餐為主，后者偏重家庭消費。“家庭消費比較青睞的雞爪、雞腿目前價格還可以，但即便豬肉價格再上漲，消費者也很難選擇便宜的雞胸肉取代豬肉。今年工業(yè)消費持續(xù)低迷，家庭消費恢復要好一些，這是本次雞豬難以共振的一個因素。”

該人士進一步表示，這幾年來，白羽雞行業(yè)集中度一直處于提升的進程，目前行業(yè)前10家公司總屠宰量接近行業(yè)的一半，超過生豬行業(yè)，規(guī)�；�企業(yè)占比更多，普遍比較能扛，因此，在行業(yè)低迷期，產(chǎn)能出清會更難更慢。

延伸產(chǎn)業(yè)鏈、發(fā)力海外市場自救

短期來看，白羽雞供需格局仍不樂觀，行業(yè)拐點或不會很快出現(xiàn)。

從卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，預計6月肉雞出欄量或保持緩增趨勢，7月出欄雖預期減少，但降幅空間不大， 而下游消費暫無明顯利好拉動，屆時高校陸續(xù)放假，餐飲團膳需求下滑。7月旅游季來臨雖會對快餐等方面有一定提振，但拉動作用亦有限。

在這種情況下，白羽雞行業(yè)上市公司苦練內(nèi)功，開拓市場，提高食品端占比等成為行業(yè)上市公司在市場低迷之下的求生砝碼。

在海外市場，因多國通貨膨脹，白羽雞產(chǎn)品出口利潤較好。今年初至今，國內(nèi)白羽肉雞產(chǎn)品出口熱度明顯提升，一季度出口量同比增幅超50%。

拿春雪食品來說，2023年其境外銷售毛利率可達17.04%，因此公司正大力推動產(chǎn)品出口。2023年公司海外營收占比超過26%，公司計劃2024年將國外市場和國內(nèi)流通渠道并重，計劃重點發(fā)展國外市場，出口量預計達到3萬噸，增長50%以上。

仙壇股份、圣農(nóng)發(fā)展今年同樣將積極拓展海外市場。值得關(guān)注的是，今年5月，圣農(nóng)發(fā)展3500套“圣澤901”父母代種雞雛順利抵達坦桑尼亞，這是“圣澤901”第一次走出國門，進軍非洲種雞市場。

成本端，據(jù)天風證券等機構(gòu)測算，圣農(nóng)發(fā)展受益飼料、管理優(yōu)化，今年一季度全成本在10500 元/噸以內(nèi)，同比下降約1000元/噸。

而仙壇股份的另一個重心則是預制菜。公司表示，預制菜品一期工程項目的研發(fā)、品牌建設(shè)、銷售市場目前已經(jīng)穩(wěn)步推進，預制菜品的產(chǎn)能正逐步釋放。圣農(nóng)發(fā)展同樣全面推進大食品戰(zhàn)略，今年1季度，公司食品銷量增加了14.44%。